中国通货膨胀的国际传导途径及应对之策——基于2001-2011年数据的实证分析
【部分图文】:
ǘ?魇坪虲RB大宗商品价格指数的波动幅度和方向大致一致。进口商品价格指数随之影响到我国原材料、燃料、动力购进指数,但后者比前者波动更为平缓。原材料、燃料动力购进指数的波动最终导致PPI和CPI的变化。这一过程传导可以表示为“国际大宗商品价格—进口商品价格—原材料等购进价格—工业品出厂价格—居民消费价格指数”,这在2007-2008年以及金融危机过后的通货膨胀中表现明显:金融危机时期,CRB价格指数首先出现下降趋势,随之,各价格指数都下降至2000年以来的最低水平,随着经济的复苏,各价格指数也再次恢复了上涨。图12001年-2011年国际大宗商品和我国主要价格指数的变动趋势图注:CRB价格指数来源于CBRDataCenter,其余数据来源于中经网数据库(二)商品供求关系传导途径的现实表现24中央财经大学学报2012年第12期
改革开放30多年,我国的经济对外贸易依存度从12%左右一直上升到50%-60%左右,从2000年开始,我国的贸易依存度一路上涨并达到历史最高水平2006年65.2%(如图2)。这一指标也远远超过了美国、日本等发达国家的14%-20%的水平。受到国际金融危机的影响,2009年我国的进出口总额有所下降,对外贸易依存度也降到44.2%,但是随着各国救市政策的不断出台和世界经济的回暖,2010年开始我国的进出口额又恢复了增长。这都表明,我国经济已经呈现出高度的外向性。图21980-2011年对外贸易依存度示意图(单位:十亿人民币)注:数据来源于中国统计年鉴2011年(三)贸易收支传导途径的现实表现在资本市场限制开放的约束下,我国的贸易收支顺差直接导致外汇储备的不断增加。见图3,外汇储备在1995年出现第一次上涨,达到735.97亿美元,2000年开始,外汇储备持续大幅走高,从2000年的1655.74亿美元急剧增加到2011年年末的31811.48亿美元,高居世界第一。同外汇储备一样,货币供应量M2在1995年出现了第一次明显的上涨,比1985年增长了10倍左右,而2000-2011年较快的外汇储备增长也带来了M2的高速增长,M2从2000年的134610亿元人民币上涨至2011年的851580亿元人民币,年平均增幅达到18.3%。图31985-2011年我国外汇储备和M2走势图注:数据来源于中国人民银行网站(四)国际资本流动传导途径的现实表现图42001-2011年我国资本流入状况(单位:亿美元)注:数据来源于中国统计年鉴2011年25中央财经大学学报2012年第12期
改革开放30多年,我国的经济对外贸易依存度从12%左右一直上升到50%-60%左右,从2000年开始,我国的贸易依存度一路上涨并达到历史最高水平2006年65.2%(如图2)。这一指标也远远超过了美国、日本等发达国家的14%-20%的水平。受到国际金融危机的影响,2009年我国的进出口总额有所下降,对外贸易依存度也降到44.2%,但是随着各国救市政策的不断出台和世界经济的回暖,2010年开始我国的进出口额又恢复了增长。这都表明,我国经济已经呈现出高度的外向性。图21980-2011年对外贸易依存度示意图(单位:十亿人民币)注:数据来源于中国统计年鉴2011年(三)贸易收支传导途径的现实表现在资本市场限制开放的约束下,我国的贸易收支顺差直接导致外汇储备的不断增加。见图3,外汇储备在1995年出现第一次上涨,达到735.97亿美元,2000年开始,外汇储备持续大幅走高,从2000年的1655.74亿美元急剧增加到2011年年末的31811.48亿美元,高居世界第一。同外汇储备一样,货币供应量M2在1995年出现了第一次明显的上涨,比1985年增长了10倍左右,而2000-2011年较快的外汇储备增长也带来了M2的高速增长,M2从2000年的134610亿元人民币上涨至2011年的851580亿元人民币,年平均增幅达到18.3%。图31985-2011年我国外汇储备和M2走势图注:数据来源于中国人民银行网站(四)国际资本流动传导途径的现实表现图42001-2011年我国资本流入状况(单位:亿美元)注:数据来源于中国统计年鉴2011年25中央财经大学学报2012年第12期
【参考文献】
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本文编号:2891588
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