基于信息传播和市场反应的大股东减持研究

发布时间：2017-04-07 15:00

  本文关键词：基于信息传播和市场反应的大股东减持研究，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：当前,随着网络科技的进步,互联网上传递出来的的信息对交易市场投资者的行为产生了重大影响,越来越多的股票投资者开始应用交易市场外网络上的信息来指导自己的投资决策。参与网络讨论的投资者可以在互联网上发布和获取信息,但是这些信息本质上既包含有价值的内幕信息,也包含起混淆作用的谣言和传闻。在网络上众多的信息交流平台中,股票论坛是大多数投资者交流、讨论、获取信息的主要场所,所以本文从大股东发布减持事件出发,探讨互联网上股票论坛传递出的信息与交易市场显著性反应之间的联系,可以帮助我们对上市公司的股票收益走势作出预测。本文的主体研究和创新之处就是基于大股东减持事件的发布,采用股票论坛上的异常发帖量作为互联网信息传播的代理变量,用股票价格的日收益率来反映市场对上市公司大股东减持事件的反应情况,用回归分析的方法探讨网络信息传播是否可以用来解释大股东减持事件导致的上市公司出现的股票超额收益率。本文的实证研究结论如下：本文在用回归分析研究大股东减持事件发布时股票论坛的异常发帖量与股票的超额收益率相关性联系方面用的是一元线性回归模型,得出了股票异常发帖量能够对股票的超额收益率进行解释,异常发帖量对超额收益率有正向的影响。说明了大股东减持事件信息发布窗口期内的股票异常发帖量能够预测股票的超额收益率,这个结论对未来投资者的投资决策具有重要的现实指导意义。
【关键词】：信息传播 大股东减持 异常发帖量 超额收益率
【学位授予单位】：西南交通大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F832.51;F224
【目录】：

• 摘要6-7
• Abstract7-10
• 第1章 绪论10-15
• 1.1 研究背景10-11
• 1.1.1 股票论坛信息传播10-11
• 1.1.2 大股东减持市场反应11
• 1.2 研究目的及意义11-12
• 1.3 研究主要内容与框架12-14
• 1.3.1 研究内容12-13
• 1.3.2 研究方法13
• 1.3.3 研究的主要框架13-14
• 1.4 本文的创新点14-15
• 第2章 国内外研究综述15-21
• 2.1 大股东减持市场效应研究15-17
• 2.2 互联网信息传播与交易市场17-20
• 2.3 文献述评20-21
• 第3章 理论基础与研究假设21-28
• 3.1 市场有效理论21-22
• 3.2 信息不对称理论22-23
• 3.3 行为金融学23-25
• 3.3.1 羊群效应23-24
• 3.3.2 有限注意理论24-25
• 3.3.3 有限套利25
• 3.4 股票论坛与行为金融25-26
• 3.5 研究假设26-28
• 第4章 研究设计28-39
• 4.1 研究样本的确定28-29
• 4.2 数据资料的来源29
• 4.3 研究方法29-39
• 4.3.1 事件研究法的分析思路29-30
• 4.3.2 简述事件研究法30-32
• 4.3.3 研究步骤和变量确定32-35
• 4.3.4 回归分析思路35-39
• 第5章 实证结果及分析39-51
• 5.1 30家样本公司的大股东减持情况分析39-41
• 5.2 大股东减持事件对市场反应的事件研究41-45
• 5.2.1 各窗口期超额收益率(AR)描述统计分析41-42
• 5.2.2 大股东减持前后市场的超额收益率结果分析42-45
• 5.3 大股东减持事件对信息传播的事件研究45-47
• 5.4 回归分析结果47-51
• 5.4.1 总体回归分析47-48
• 5.4.2 当天的异常发帖量对当天的超额收益率的回归分析48-51
• 结论51-54
• 本文建议52
• 研究不足与未来展望52-54
• 致谢54-55
• 参考文献55-58

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