估值效应和货币错配再定义:兼论汇率风险概念的一个宏观经济新应用

发布时间：2020-12-26 23:26

　　估值效应与货币错配近来已成为国际金融分析中的常用概念。本文认为这是两个高度相关的概念。前者泛指在资产与负债中或收入与支付流中非对称的币种构成条件下汇率变动可带来的对净值的可正可负的影响,后者则特指其中的负影响。两者皆被认为仅由汇率变动所引致,其中在多货币条件中又可被进一步分解为"基准汇率变动"(本币与某种重要外币之间的汇率)和"交叉汇率变动"(某种重要外币与其他外币之间的汇率)。分析估值效应和货币错配的经济意义还应联系到汇率风险的具体类型,即交易风险,换算风险和经营风险。作为一个具有现实可能性的假想事例,希腊退出欧元区可能面临的得失恰好可联系估值效应和货币错配概念来展开分析。本文分析表明,希腊若退出欧元区,将立刻面临严重的货币错配问题及交易风险和换算风险,并在退出之后的一段时间内遭遇显著经济利益损失。 

【文章来源】：《国际货币评论》2015年合辑中国人民大学国际货币研究所专题资料汇编

【文章页数】：19 页


本文编号：2940641