我国创新分级基金资金净流入的影响因素研究

发布时间：2021-04-02 00:49

　　通过系统分析分级基金的产生与发展,发现分级具有结构化收益、场内外交易、配对转换套利机制等特点,使得投资者对分级基金申购赎回的决策行为与普通分级基金大为不同。普通开放式基金投资者在做出申购赎回决策时,主要考虑基金净值收益率、市场收益率、基金净值排名、基金分红、基金成立时间等因素。实证研究发现,分级基金的基金收益率、净值、成立时间不是分级基金投资者做出决策的主要动因,他们更关注分级基金杠杆、成交额、基金份额折溢价等因素,更倾向于将分级基金作为场内交易型工具。因此,分级基金未来的发展应该向提高场内活跃度、创造有效杠杆、满足投资者交易需求等方向突破。 

【文章来源】：山西财经大学学报. 2012,34(S3)北大核心CSSCI

【文章页数】：4 页

【文章目录】：
一、前言
二、我国分级基金资金净流入的影响因素
    （一） 影响我国分级基金资金净流入的一般因素
    （二） 影响我国分级基金资金净流入的特殊因素
三、我国分级基金资金净流入影响因素的实证分析
    （一） 指标设定
        1. 被解释变量———分级基金场内流通份额资金净流入:Fit。
        2. 被解释变量。根据前文对影响因素的分析, 我们选择如表1所示的解释变量。
    （二） 样本及数据选取
    （三） 模型建立
    （四） 实证结果及分析
        1. 基金净值收益率 （fr） 和基金净值 （p） 。
        2. 市场风险调整后的收益率 （mr） 。
        3. 成立时间 （t） 。
        4. 整体折溢价率 （Z） 和激进份额折溢价率 （Zb） 。
        5. 成交额 （V） 。
        6. B类份额的杠杆 （L） 。
四、结论与建议
    （一） 活跃场内交易是分级基金扩大基金规模的必经之路
    （二） 分级基金需要走产品差异化路线, 丰富产品投资标的
    （三） 分级基金引入融资融券, 财务杠杆取代业绩杠杆
    （四） 优化分级基金交易模式, 改善分级基金套利机制


【参考文献】：
期刊论文
[1]我国开放式基金赎回问题的行为金融学分析[J]. 李斌.  新疆财经学院学报. 2005(02)
[2]开放式基金赎回机制的外部效应[J]. 李曜,于进杰.  财经研究. 2004(12)
[3]我国开放式基金“内部人控制”问题及治理建议[J]. 王元月,马蒙蒙,纪建悦.  金融理论与教学. 2002(03)



本文编号：3114273