美国货币政策对中国货币政策的溢出效应研究——基于央行资产负债表变动的视角

发布时间：2021-04-14 18:28

　　2008年金融危机以来,央行资产负债表政策研究受到广泛关注,中、美两国作为最大的新兴市场国家和发达国家,两国央行资产负债表的对比研究具有代表意义。首先比较了中、美央行的资产负债表,发现金融危机后两国央行资产负债表在规模和结构上的特征与差异。然后运用2008年1月至2019年2月中美两国货币政策的相关月度数据,利用TVP-VAR模型对美联储"数量型"和"价格型"货币政策对中国货币政策外溢性传导过程进行实证研究,发现资产负债表等"数量型"工具对中国货币政策的外溢性要强于联邦基金利率的"价格型"工具,且随着美联储资产负债表收缩,外溢效应进一步加强。 

【文章来源】：金融理论与实践. 2019,(12)北大核心

【文章页数】：8 页

【文章目录】：
一、引言
二、中美央行资产负债表对比
    （一）中美央行资产负债表的总量变动
    （二）中美央行资产负债表结构分析
三、美联储货币政策对中国货币政策外溢性传导的实证分析
    （一）理论研究
    （二）模型构建和数据选择
        1. 模型设定
        2. 数据选择
        3. 回归结果分析
    （三）脉冲响应函数分析
        1. 资产负债表总规模的脉冲响应函数分析
        2. 汇率渠道
        3. 利率渠道
四、结论与启示
    （一）结论
    （二）启示和建议


【参考文献】：
期刊论文
[1]全球经济政策不确定性对新兴经济体资本流动的影响[J]. 谭小芬,张凯,耿亚莹.  财贸经济. 2018(03)
[2]美联储货币政策正常化对中国经济的溢出效应[J]. 肖卫国,兰晓梅.  世界经济研究. 2017(12)
[3]资产负债表工具:基于中国央行资产负债表的研究[J]. 杨雪峰.  世界经济研究. 2017(11)
[4]金融危机后央行货币政策工具创新及“缩表”的中美比较[J]. 杨春蕾.  世界经济与政治论坛. 2017(06)
[5]从中美比较看中国央行“缩表”的特征、原因和前景[J]. 范若滢.  国际金融. 2017(08)
[6]国际货币政策溢出效应、人民币汇率与中国贸易差额——基于TVP-VAR-SV模型的动态影响关系分析[J]. 刘尧成.  世界经济研究. 2016(06)
[7]量化宽松货币政策调整对人民币汇率变动的影响分析[J]. 路妍,吴琼.  宏观经济研究. 2016(02)



本文编号：3137801