中国人民银行外汇冲销政策绩效及可持续性研究
发布时间：2021-04-18 15:07
2001年以来,由于持续的经常项目顺差和资本流入,中国的外汇储备持续增长,中国人民币面临巨大的升值压力。为了保持人民币汇率的稳定,中国人民银行一直在购买超额的外汇供给,以阻止人民币汇率过快升值。在这个干预外汇市场的过程中,央行被动投放了大量的基础货币,造成中国国内货币市场流动性过剩,面临的通货膨胀压力逐渐加大。面对储备积累造成的流动性过剩,以及通货膨胀的压力,中国人民银行为了达到货币政策目标实施了积极的冲销政策。一方面,中国人民银行多次调高存款准备金率;另一方面,中国人民银行也通过发行付息的央行票据作为主要的冲销手段。从2003年4月22日中国人民银行正式通过公开市场操作发行央行票据开始,央行票据的余额从3000多亿人民币上升到2010年底的四万亿人民币。人民银行通过积累储备和积极的冲销政策,一方面保持了人民币汇率的稳定、渐进地升值,另一方面也保持了基础货币的平稳增长,较好地实现了汇率目标和货币政策的协调。根据保罗·克鲁格曼的三元悖论,在开放经济下,一国货币政策的独立性,汇率的稳定性,资本的完全流动性不能同时实现,最多只能同时满足两个目标,而必须放弃另外一个目标。东南亚国家和中国在面对...
【文章来源】：辽宁大学辽宁省 211工程院校
【文章页数】：104 页
【学位级别】：博士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
绪论
0.1 论文选题的背景和现实意义
0.2 关于国际收支和冲销干预的主要观点
0.3 本文的研究思路和框架
0.4 论文可能的创新之处
第1章 文献综述
1.1 国际收支和冲销基本理论
1.1.1 休谟的物价–现金流动机制（Price Specie-Flow Mechanism）
1.1.2 国际收支货币分析法（monetary approach to balance of payments）
1.1.3 蒙代尔-弗莱明模型
1.1.4 克鲁格曼的三元悖论（The Impossible Trinity）
1.2 国外学者关于冲销的研究
1.2.1 关于三元悖论
1.2.2 关于冲销干预的有效性
1.2.3 关于冲销带来的问题和面临的挑战
1.2.4 确定一国的冲销系数和抵消系数
1.3 国内学者关于冲销的研究
1.3.1 人民银行冲销操作的有效性
1.3.2 人民银行冲销操作的成本
1.3.3 人民银行冲销操作的可行性
1.3.4 关于中国的抵消系数和冲销系数
第2章 央行通过银行系统冲销的一个模型
2.1 对于冲销含义的界定
2.2 央行通过银行系统冲销的一个简单模型
2.2.1 货币市场
2.2.2 产品市场
2.2.3 国际收支
2.2.4 比较静态分析
2.2.5 央行的政策反应
第3章 中国人民银行冲销实践及绩效评估
3.1 中国外汇储备积累情况
3.2 人民银行对资本流入的反应
3.3 对人民银行冲销操作工具的评价
3.3.1 发行央行票据
3.3.2 央行回购交易
3.3.3 提高存款准备金率
3.3.4 资本管制
3.4 人民银行冲销的绩效评估
第4章 人民银行冲销的可持续性
4.1 央行冲销能力的上限
4.2 央行冲销成本和外汇储备资产收益的比较
4.2.1 冲销债券占外汇储备的比重
4.2.2 比较人民银行外汇储备收益和冲销成本
4.3 人民银行冲销操作的可持续性
4.4 金融压制的成本
第5章 结论和建议
5.1 结论
5.2 建议
5.2.1 宏观调控措施
5.2.2 结构措施
5.3 论文的不足之处和未来研究方向
参考文献
致谢
攻读博士学位期间发表论文以及参加科研情况
【参考文献】：
期刊论文
[1]我国货币政策信贷渠道研究——基于贷款供给函数的再考察[J]. 范小云,肖立晟,王博. 当代财经. 2010(11)
[2]贸易顺差、冲销操作和货币政策效应的非对称性[J]. 赵太银,曹家和. 华东经济管理. 2010(10)
[3]我国央行票据和存款准备金政策冲销有效性的实证研究[J]. 魏晓琴,古小华. 金融理论与实践. 2010(10)
[4]国际收支顺差、通货膨胀与货币政策独立性[J]. 刘凤. 重庆三峡学院学报. 2010(05)
[5]我国主权财富基金外汇冲销“反效应”分析[J]. 朱冰. 市场周刊(理论研究). 2010(08)
[6]我国货币冲销的效果分析[J]. 张涛. 山东省农业管理干部学院学报. 2010(04)
[7]央行财务实力与冲销操作可持续性分析[J]. 熊奕,邹雨童. 广东社会科学. 2010(02)
[8]我国央行货币冲销有效性分析:一种新的思路[J]. 李薇,邓永亮. 财经论丛. 2010(02)
[9]对我国央行货币政策工具成本的估计与比较[J]. 熊奕. 浙江社会科学. 2010(02)
[10]中国资本管制与外汇冲销的有效性——基于抵消系数和冲销系数模型[J]. 王永中. 金融评论. 2010(01)
硕士论文
[1]我国外汇占款与货币冲销研究[D]. 袁茂林.西南财经大学 2008
本文编号：3145688
【文章来源】：辽宁大学辽宁省 211工程院校
【文章页数】：104 页
【学位级别】：博士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
绪论
0.1 论文选题的背景和现实意义
0.2 关于国际收支和冲销干预的主要观点
0.3 本文的研究思路和框架
0.4 论文可能的创新之处
第1章 文献综述
1.1 国际收支和冲销基本理论
1.1.1 休谟的物价–现金流动机制（Price Specie-Flow Mechanism）
1.1.2 国际收支货币分析法（monetary approach to balance of payments）
1.1.3 蒙代尔-弗莱明模型
1.1.4 克鲁格曼的三元悖论（The Impossible Trinity）
1.2 国外学者关于冲销的研究
1.2.1 关于三元悖论
1.2.2 关于冲销干预的有效性
1.2.3 关于冲销带来的问题和面临的挑战
1.2.4 确定一国的冲销系数和抵消系数
1.3 国内学者关于冲销的研究
1.3.1 人民银行冲销操作的有效性
1.3.2 人民银行冲销操作的成本
1.3.3 人民银行冲销操作的可行性
1.3.4 关于中国的抵消系数和冲销系数
第2章 央行通过银行系统冲销的一个模型
2.1 对于冲销含义的界定
2.2 央行通过银行系统冲销的一个简单模型
2.2.1 货币市场
2.2.2 产品市场
2.2.3 国际收支
2.2.4 比较静态分析
2.2.5 央行的政策反应
第3章 中国人民银行冲销实践及绩效评估
3.1 中国外汇储备积累情况
3.2 人民银行对资本流入的反应
3.3 对人民银行冲销操作工具的评价
3.3.1 发行央行票据
3.3.2 央行回购交易
3.3.3 提高存款准备金率
3.3.4 资本管制
3.4 人民银行冲销的绩效评估
第4章 人民银行冲销的可持续性
4.1 央行冲销能力的上限
4.2 央行冲销成本和外汇储备资产收益的比较
4.2.1 冲销债券占外汇储备的比重
4.2.2 比较人民银行外汇储备收益和冲销成本
4.3 人民银行冲销操作的可持续性
4.4 金融压制的成本
第5章 结论和建议
5.1 结论
5.2 建议
5.2.1 宏观调控措施
5.2.2 结构措施
5.3 论文的不足之处和未来研究方向
参考文献
致谢
攻读博士学位期间发表论文以及参加科研情况
【参考文献】：
期刊论文
[1]我国货币政策信贷渠道研究——基于贷款供给函数的再考察[J]. 范小云,肖立晟,王博. 当代财经. 2010(11)
[2]贸易顺差、冲销操作和货币政策效应的非对称性[J]. 赵太银,曹家和. 华东经济管理. 2010(10)
[3]我国央行票据和存款准备金政策冲销有效性的实证研究[J]. 魏晓琴,古小华. 金融理论与实践. 2010(10)
[4]国际收支顺差、通货膨胀与货币政策独立性[J]. 刘凤. 重庆三峡学院学报. 2010(05)
[5]我国主权财富基金外汇冲销“反效应”分析[J]. 朱冰. 市场周刊(理论研究). 2010(08)
[6]我国货币冲销的效果分析[J]. 张涛. 山东省农业管理干部学院学报. 2010(04)
[7]央行财务实力与冲销操作可持续性分析[J]. 熊奕,邹雨童. 广东社会科学. 2010(02)
[8]我国央行货币冲销有效性分析:一种新的思路[J]. 李薇,邓永亮. 财经论丛. 2010(02)
[9]对我国央行货币政策工具成本的估计与比较[J]. 熊奕. 浙江社会科学. 2010(02)
[10]中国资本管制与外汇冲销的有效性——基于抵消系数和冲销系数模型[J]. 王永中. 金融评论. 2010(01)
硕士论文
[1]我国外汇占款与货币冲销研究[D]. 袁茂林.西南财经大学 2008
本文编号：3145688
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