宏观审慎框架下通道套利监管的有效性研究——基于动态随机一般均衡模型（DSGE）的分析

发布时间：2021-05-18 21:42

　　构建含有影子银行部门的动态随机一般均衡模型,设定满足中国实践的宏观审慎监管规则和同业资管产品的违约概率,研究宏观审慎监管政策的有效性,结果表明:全面宏观审慎监管既能有效防止信贷和同业资管的通道转换,缩短融资链条,又能增强金融机构的稳健性;仅对商业银行进行的单向监管容易衍生新的通道,弱化监管的预期稳定作用,造成杠杆率高企、资金周转复杂;打破同业资管产品的刚性兑付,资管产品利率能够更加准确地反映融资主体的信用风险,提高资金配置的效率。全面监管或者打破刚性兑付在实施过渡期均会加剧宏观经济的下行压力,长期来看,这种负向影响会逐渐消退,宏观经济将平稳增长。建议在宏观审慎监管调控中充分考虑影子银行的替代作用,同时把握兼容监管和经济发展的平衡关系。 

【文章来源】：金融经济学研究. 2019,34(05)北大核心CSSCI

【文章页数】：13 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献综述
三、宏观审慎监管的进程
四、模型构建
    (一)理论模型
        1．家庭部门。
        2．厂商部门。
        3．影子银行。
        4．传统银行部门。
        5．均衡条件。
    (二)参数选取及校准
        1．数据说明。
        2．参数校准与估计。
五、监管政策冲击实证分析
    (一)递进加强审慎监管对宏观经济的冲击影响
    (二)逐步实施全面监管对宏观经济的冲击影响
    (三)打破刚性兑付对宏观经济的冲击影响
六、结论及政策建议
    (一)结论
    (二)政策建议



本文编号：3194531