机构投资者与券商协同对IPO定价效率的影响——基于中国创业板市场的数据分析

发布时间：2021-07-23 15:37

　　当前中国股票市场IPO定价效率低下问题普遍存在。以2009年10月30日至2018年12月31日创业板市场IPO企业为样本数据,运用相关回归分析与博弈论建模研究机构投资者与券商协同对IPO定价效率的影响。结果表明:机构投资者与券商协同下的协作对IPO定价效率具有正面影响,协同下的合谋对IPO定价效率具有负面影响。正面影响占主导地位,机构投资者与券商合作次数和IPO定价效率正相关,券商声誉在IPO定价效率正面影响方面居主导地位,对机构投资者与券商合作次数和IPO定价效率的关系具有增强型调节作用。根据研究结论,应从机构投资者、券商、IPO企业与监管机构4个角度提出对策建议,以丰富相关文献理论研究,推动股票市场健康发展。 

【文章来源】：江苏科技大学学报(社会科学版). 2020,20(03)

【文章页数】：8 页

【文章目录】：
一、 文献综述
二、 理论分析与研究假说
    (一) 机构投资者与券商协同下的协作影响
    (二) 机构投资者与券商协同下的合谋影响
    (三) 机构投资者与券商协同下的综合影响
三、 研究设计
    (一) 样本选择与数据来源
    (二) 变量定义
    (三) 模型构建
四、 实证分析
    (一) 描述性统计
    (二) 相关性分析
    (三) 回归分析
    (四) 稳健性检验
五、 研究结论与对策建议
    (一) 研究结论
    (二) 对策建议


【参考文献】：
期刊论文
[1]基于协同理论的“互联网+科研信息服务”创新研究:以国家自然科学基金为例[J]. 李东,刘开强,毕建新.  中国科学基金. 2019(04)
[2]机构投资者自利动机引发对询价制的思考[J]. 齐兴.  中外企业家. 2019(03)
[3]中国创业板IPO研究进展及展望[J]. 宫俊梅,姚梅芳.  管理现代化. 2018(05)
[4]大数据背景下智库情报的服务创新——基于协同理论视角[J]. 张海涛,张念祥,王丹,张会然.  现代情报. 2018(09)
[5]股票发行制度、风险投资机构特征对初创企业发行抑价的影响——基于2009—2015年中国创业板数据的分析[J]. 马嫣然,蔡建峰.  经济经纬. 2018(03)
[6]风险投资、行为特征与IPO抑价关系:来自中国创业板市场的经验证据[J]. 周率,赵力,周孝华.  现代财经(天津财经大学学报). 2017(05)
[7]询价制改革后机构投资者报价策略分析[J]. 胡志强,姜雨杉.  科学决策. 2016(11)
[8]IPO定价监管:一种博弈分析[J]. 魏益华,杜峥平.  社会科学战线. 2016(09)
[9]风险投资与券商联盟对创业板上市公司IPO首发折价率的影响研究[J]. 李曜,宋贺.  财经研究. 2016(07)
[10]基于声誉机制的承销团IPO定价研究[J]. 王海龙.  财会通讯. 2016(03)



本文编号：3299566