贵金属价格剧烈波动下的投资者与银行双向风险研究——基于黄金白银T+D交易的视角

发布时间：2021-07-28 20:51

　　<正>一、今年以来黄金白银价格中枢上涨明显,波动显著黄金和白银在历史上都是硬通货的代表。一直以来,黄金的货币属性较白银强势,避险、保值和抗通胀特性突出,而白银的货币属性虽弱于黄金,但其具有很强的工业属性,因此黄金和白银交易可看作全球经济动态的"晴雨表",其价格和交易量可实时反映宏观环境动态。 

【文章来源】：时代金融. 2020,(31)

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【部分图文】：

近五年Au(T+D)价格变化图(单位:元/克)

图1 近五年Au(T+D)价格变化图(单位:元/克)此外,今年以来黄金和白银的价格呈现近5年来最剧烈的波动。近5年Au(T+D)在90.38%的交易日里,价格波动不超过5元/克,但今年以来仅有58.27%的交易日价格波动落在此区间。近5年Ag(T+D)在88.08%的交易日里,价格波动不超过100元/千克,但今年以来仅有53.96%的交易日价格波动落在此区间。从交易日分布情况来看,今年以来共139个交易日,占近5年交易日个数的10.29%,但单交易日Au(T+D)上涨超过5元/克、Ag(T+D)上涨超过100元/千克的交易日占近5年相同条件下交易日个数分别为93.37%和93.7%,该比例远远超出实际交易日天数占比,反映出今年以来黄金、白银价格的大幅波动。

目前鲜少有像T+D交易一样同时囊括黄金、白银两个贵金属品种,并且紧跟现货价格、实时反映国际形势动态的投资产品。T+D交易英文全称为trading defer,是上海黄金交易所贵金属现货延期交收合约,目前有以下三个品种:黄金延期Au(T+D)、mAu(T+D)和白银延期Ag(T+D)。T+D交易可实现买卖双向操作,形式灵活,门槛低,投资者通过参与T+D交易,既抓住黄金、白银保值避险优势,又在瞬息万变的市场中挖掘黄金、白银的相对价值变化。在今年黄金、白银价格呈现明显异动同时又大幅飙涨的情况下,加大了投资者对其的关注程度与投资意愿,交易异常活跃。（一）交易形式灵活，紧贴金银现货价格


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