分段投资方式下的风险投资道德风险问题研究
发布时间：2021-08-16 16:47
风险投资,又称创业投资,是一种新兴的投资方式,是指由专业投资人向“高增长”,“高回报”的企业投资,并提供长期股权投资和增值服务,以期望被投企业发展到相对成熟后,通过退出方式取得高额投资回报的一种投资行为。我国对风险投资的研究以宏观方面的较多,微观运作层面的研究尚不足,因此对风险投资进行纵深研究就显得具有重要的理论意义和实践意义。分段投资方式是风险投资家普遍倾爱的一种投资形式,这种投资形式能够较好地降低投资风险以及防范风险企业家的道德风险行为。尽管分段投资方式在实践中得到了广泛应用,但国内外对其问题的研究尚很少（大多研究集中于一次性投资方式下的风险投资道德风险问题）,这在一定程度上制约了我国分段投资方式的推广。鉴于此,本文选取在分段投资方式下风险投资家如何防范道德风险作为研究问题,以分段投资方式下的风险投资的相关理论为基础,运用委托代理理论构造出了分段投资方式下的股权激励模型。运用此模型对比分析了信息对称与信息不对称这两种情况,并在此基础上进一步考虑了当风险企业家分段选择努力水平时的最优股权设计问题,通过对比风险企业家分段选择努力水平与一次性投入努力水平这两种情况,并结合案例进行数值计算...
【文章来源】：西南交通大学四川省 211工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：54 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
003年一2008年风险资本管理总额[52]
200320042005200620072008年份图2一 52003年一2008年风险资本管理总额[52]2.风险资本投资规模变化趋势2007年风险资本投资规模达到了历史的高点，投资金额达到398.04亿元，比2006年增加了177.11%。进入2008年，由于受金融危机的影响，我国风险投资机构的投资明显趋向谨慎，全年风险投资金额为339.54亿元，项目数为506项，投资金额数和投资项目数与2007年相比均有所下降。项数目︵个︶0︵U曰一︺00︵ 64280U000︵11︺n︺0八 00000UnUC︺4食口21投规风资险模 200320042005200620072008年份图2一 62003一2008年风险投资规模[，2]进入2009年
一书卜-案例数量 09QI09Q2图2一 7ZOo7QZ一ZOOgQZ中国创投市场季度投资规模[3’]3.投资强度投资强度是衡量单一项目投资规模的一个重要指标，其公式为投资强度一投资额/项目数在2005年至2007年间借助宏观经济的持续走强，我国的投资强度出现了大幅度的提高，但2008年由于受金融危机的影响，风险投资强度增长明显受挫，比上一年仅增长了9%。2009年一季度、二季度的单笔投资金额均低于08年的同期水平。25201510 07Q207Q307Q4D日Q10日 QZ08Q3080409QI09Q2....平均单笔投资金额(US$M〕一，卜一环比变化图2一 82007Q2一ZoogQZ中国创投市场季度平均单笔投资金额[3‘]从风险资本管理规模、投资规模和投资强度这三个指标可以看出:我国风险投资获得了巨大发展，但同时也看到我国风险投资事业的抗风险能力并不强，这与行业大环境有关，更与我国风险投资理论体系不完善有关。
【参考文献】：
期刊论文
[1]风险投资的非资本增值服务与技术创新绩效的关系研究[J]. 龙勇,王陆鸽. 科技进步与对策. 2010(13)
[2]风险投资项目价值评估研究[J]. 白澎. 科技管理研究. 2010(12)
[3]基于风险资本控制权实施的融资工具选择研究[J]. 李建军,费方域,郑忠良. 管理科学学报. 2010(02)
[4]创业投资家配置知识资本的理论与实证分析[J]. 刘萍萍,裴葆春. 科技管理研究. 2009(06)
[5]风险企业与风险投资家的分段投资决策博弈分析[J]. 胡炜. 科技管理研究. 2008(10)
[6]风险投资分段投资的单合同最优激励模型研究[J]. 张新立,霍彪. 经济数学. 2008(02)
[7]化解道德风险问题的风险资本分阶段投资策略[J]. 余友明. 经济管理. 2007(12)
[8]创业投资双边道德风险研究前沿与思路探讨[J]. 殷林森,胡文伟,李湛. 外国经济与管理. 2007(06)
[9]风险投资中的分段投资研究[J]. 杨丽伟. 统计与决策. 2007(07)
[10]风险投资中的道德风险及防范:研究综述及展望[J]. 王永妍,吴斌. 现代管理科学. 2006(04)
博士论文
[1]非对称信息条件下风险投资契约机理研究[D]. 张新立.大连理工大学 2008
[2]风险投资双重委托代理研究[D]. 郑辉.复旦大学 2007
[3]风险投资中的委托代理问题研究[D]. 王君萍.西北农林科技大学 2006
[4]风险投资的委托代理关系研究[D]. 付强.四川大学 2005
[5]风险投资中的契约关系研究[D]. 赵西亮.清华大学 2005
[6]风险投资中企业家人力资本及激励机制研究[D]. 朱忠福.中南大学 2004
硕士论文
[1]风险投资分阶段投资契约机制研究[D]. 杨肖.重庆大学 2008
[2]双边道德风险下风险投资资本结构研究[D]. 苏云.电子科技大学 2007
本文编号：3346038
【文章来源】：西南交通大学四川省 211工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：54 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
003年一2008年风险资本管理总额[52]
200320042005200620072008年份图2一 52003年一2008年风险资本管理总额[52]2.风险资本投资规模变化趋势2007年风险资本投资规模达到了历史的高点，投资金额达到398.04亿元，比2006年增加了177.11%。进入2008年，由于受金融危机的影响，我国风险投资机构的投资明显趋向谨慎，全年风险投资金额为339.54亿元，项目数为506项，投资金额数和投资项目数与2007年相比均有所下降。项数目︵个︶0︵U曰一︺00︵ 64280U000︵11︺n︺0八 00000UnUC︺4食口21投规风资险模 200320042005200620072008年份图2一 62003一2008年风险投资规模[，2]进入2009年
一书卜-案例数量 09QI09Q2图2一 7ZOo7QZ一ZOOgQZ中国创投市场季度投资规模[3’]3.投资强度投资强度是衡量单一项目投资规模的一个重要指标，其公式为投资强度一投资额/项目数在2005年至2007年间借助宏观经济的持续走强，我国的投资强度出现了大幅度的提高，但2008年由于受金融危机的影响，风险投资强度增长明显受挫，比上一年仅增长了9%。2009年一季度、二季度的单笔投资金额均低于08年的同期水平。25201510 07Q207Q307Q4D日Q10日 QZ08Q3080409QI09Q2....平均单笔投资金额(US$M〕一，卜一环比变化图2一 82007Q2一ZoogQZ中国创投市场季度平均单笔投资金额[3‘]从风险资本管理规模、投资规模和投资强度这三个指标可以看出:我国风险投资获得了巨大发展，但同时也看到我国风险投资事业的抗风险能力并不强，这与行业大环境有关，更与我国风险投资理论体系不完善有关。
【参考文献】：
期刊论文
[1]风险投资的非资本增值服务与技术创新绩效的关系研究[J]. 龙勇,王陆鸽. 科技进步与对策. 2010(13)
[2]风险投资项目价值评估研究[J]. 白澎. 科技管理研究. 2010(12)
[3]基于风险资本控制权实施的融资工具选择研究[J]. 李建军,费方域,郑忠良. 管理科学学报. 2010(02)
[4]创业投资家配置知识资本的理论与实证分析[J]. 刘萍萍,裴葆春. 科技管理研究. 2009(06)
[5]风险企业与风险投资家的分段投资决策博弈分析[J]. 胡炜. 科技管理研究. 2008(10)
[6]风险投资分段投资的单合同最优激励模型研究[J]. 张新立,霍彪. 经济数学. 2008(02)
[7]化解道德风险问题的风险资本分阶段投资策略[J]. 余友明. 经济管理. 2007(12)
[8]创业投资双边道德风险研究前沿与思路探讨[J]. 殷林森,胡文伟,李湛. 外国经济与管理. 2007(06)
[9]风险投资中的分段投资研究[J]. 杨丽伟. 统计与决策. 2007(07)
[10]风险投资中的道德风险及防范:研究综述及展望[J]. 王永妍,吴斌. 现代管理科学. 2006(04)
博士论文
[1]非对称信息条件下风险投资契约机理研究[D]. 张新立.大连理工大学 2008
[2]风险投资双重委托代理研究[D]. 郑辉.复旦大学 2007
[3]风险投资中的委托代理问题研究[D]. 王君萍.西北农林科技大学 2006
[4]风险投资的委托代理关系研究[D]. 付强.四川大学 2005
[5]风险投资中的契约关系研究[D]. 赵西亮.清华大学 2005
[6]风险投资中企业家人力资本及激励机制研究[D]. 朱忠福.中南大学 2004
硕士论文
[1]风险投资分阶段投资契约机制研究[D]. 杨肖.重庆大学 2008
[2]双边道德风险下风险投资资本结构研究[D]. 苏云.电子科技大学 2007
本文编号：3346038
本文链接：https://www.wllwen.com/jingjilunwen/guojijinrong/3346038.html
