我国实体经济发展困境与新动能探索研究——基于金融创新和技术创新视角
发布时间：2021-09-30 06:25
我国实体经济发展面临内需拉动力度不足、外需促进作用日渐疲软、利益追求下资本市场功能滞后、房地产泡沫化发展趋势明显等困境。金融创新和技术创新作为现代经济增长关键因素是推动现阶段我国实体经济走出困境的重要动力。本文通过构建技术创新内生化的物质生产函数,揭示技术创新内生化条件下金融创新对实体经济发展作用机制,建立金融创新、技术创新与实体经济发展的MI-TVP-SV-VAR模型,并对我国新动能的作用效果和不足进行分析。研究结果表明:我国金融资产结构对实体经济发展具有正向的脉冲响应,且在短期内效果更为显著,实体经济发展对投资性金融资产变动较为敏感;金融业总量增长对实体经济发展的脉冲响应呈现正负波动性,存在金融业发展挤占实体经济发展的现象;支付方式创新对实体经济发展的冲击在前2-3期为负向,之后转为正向但较为平缓,对实体经济发展的推动作用不明显;融资结构对实体经济发展的作用呈阶段性差异,2013年之前促进作用较为明显,2013年之后现有融资结构难以满足经济发展的融资需求;以研发经费为代表的科技投入对实体经济发展促进作用较为显著;以专利授权为代表的科技产出对实体经济发展的推动作用则表现出滞后性,在3...
【文章来源】：现代财经(天津财经大学学报). 2019,39(12)北大核心CSSCI
【文章页数】：17 页
【部分图文】：
图１我国城镇和农村居民消费支出占比与美国居民消费支出占比对比图
国人工成本优势的降低，该类出口发展受到限制。从我国各行业出口在全球出口中的占比可以看出，加工制造业仍然是我国出口行业中占比最高的行业，２０１５年全球出口占比达到１３．０２％，而高技术含量的自动化产品、电子元件、药品行业出口占比一直较低均不足１％，我国出口贸易缺乏可持续增长动力。（二）虚拟经济功能滞后从虚拟经济产生的本源来看，虚拟经济通过提高资本配置效率，优化资金在不同部门之间的流通，为实体经济发展提供资金融通服务，促进图２全球主要国家商品出口金额占比图数据来源：依据ＷＩＮＤ数据库数据整理图３中国出口贸易增速变动图数据来源：依据ＷＩＮＤ数据库数据整理实体经济发展。但是基于资金的趋利性，过度繁荣的虚拟经济容易导致资金为获得更高收益而滞留在虚拟经济［２３］，挤占实体经济投资资金，对实体经济稳定发展产生消极影响。１．利益追求下资本市场虚假繁荣与功能滞后资本市场作为虚拟经济重要组成部分，是实体经济发展到一定阶段的产物。新古典框架下资本市场在促进商品及服务交易的达成、调整社会投资结构、融资监管、风险管理以及为风险交易提供便利等方面发挥辅助实体经济发展的功能。但虚假繁荣的资本市场会挤占实体经济的资金资源，造成虚实背离现象，限制实体经济投资发展，阻碍实体经济健康运行。从１９９３－２０１６年我国股票成交金额与Ｍ２的比较（如图４）可以看出，股票行情表现较好时，大量社会资金流入股票市场，在高收益的追求下，实体经济也开始将资金用于股权投资、资
比可以看出，加工制造业仍然是我国出口行业中占比最高的行业，２０１５年全球出口占比达到１３．０２％，而高技术含量的自动化产品、电子元件、药品行业出口占比一直较低均不足１％，我国出口贸易缺乏可持续增长动力。（二）虚拟经济功能滞后从虚拟经济产生的本源来看，虚拟经济通过提高资本配置效率，优化资金在不同部门之间的流通，为实体经济发展提供资金融通服务，促进图２全球主要国家商品出口金额占比图数据来源：依据ＷＩＮＤ数据库数据整理图３中国出口贸易增速变动图数据来源：依据ＷＩＮＤ数据库数据整理实体经济发展。但是基于资金的趋利性，过度繁荣的虚拟经济容易导致资金为获得更高收益而滞留在虚拟经济［２３］，挤占实体经济投资资金，对实体经济稳定发展产生消极影响。１．利益追求下资本市场虚假繁荣与功能滞后资本市场作为虚拟经济重要组成部分，是实体经济发展到一定阶段的产物。新古典框架下资本市场在促进商品及服务交易的达成、调整社会投资结构、融资监管、风险管理以及为风险交易提供便利等方面发挥辅助实体经济发展的功能。但虚假繁荣的资本市场会挤占实体经济的资金资源，造成虚实背离现象，限制实体经济投资发展，阻碍实体经济健康运行。从１９９３－２０１６年我国股票成交金额与Ｍ２的比较（如图４）可以看出，股票行情表现较好时，大量社会资金流入股票市场，在高收益的追求下，实体经济也开始将资金用于股权投资、资产管理而不是投入到实际生产中，实体经济生产积极性受到影响。经济理论探索｜
【参考文献】：
期刊论文
[1]移动支付对创业的影响——来自中国家庭金融调查的微观证据[J]. 尹志超,公雪,郭沛瑶. 中国工业经济. 2019(03)
[2]货币政策、社会融资结构与实体经济发展[J]. 许光建,许坤,卢倩倩. 山西财经大学学报. 2019(01)
[3]金融新动能助推新旧动能转换的逻辑及路径[J]. 张志元,李维邦. 经济与管理评论. 2018(05)
[4]中国高科技企业价值创造的中介效应研究[J]. 胡亚敏,苗连琦,袁中华. 财经理论与实践. 2018(02)
[5]论技术创新驱动经济发展的加速效应——兼论发展中国家中等收入陷阱产生的原因[J]. 徐幼民,徐达实. 财经理论与实践. 2017(06)
[6]论新时期中国实体经济的发展[J]. 黄群慧. 中国工业经济. 2017(09)
[7]杠杆率结构、水平和金融稳定--理论分析框架和中国经验[J]. 纪敏,严宝玉,李宏瑾. 金融研究. 2017(02)
[8]全球技术进步放缓下中国经济新动能的构建[J]. 中国人民大学宏观经济分析与预测课题组,刘凤良,于泽,闫衍. 经济理论与经济管理. 2016(12)
[9]金融杠杆、经济增长与金融稳定[J]. 马勇,田拓,阮卓阳,朱军军. 金融研究. 2016(06)
[10]金融脱媒、资产价格与经济波动:基于DNK-DSGE模型分析[J]. 刘晓星,姚登宝. 世界经济. 2016(06)
本文编号：3415289
【文章来源】：现代财经(天津财经大学学报). 2019,39(12)北大核心CSSCI
【文章页数】：17 页
【部分图文】：
图１我国城镇和农村居民消费支出占比与美国居民消费支出占比对比图
国人工成本优势的降低，该类出口发展受到限制。从我国各行业出口在全球出口中的占比可以看出，加工制造业仍然是我国出口行业中占比最高的行业，２０１５年全球出口占比达到１３．０２％，而高技术含量的自动化产品、电子元件、药品行业出口占比一直较低均不足１％，我国出口贸易缺乏可持续增长动力。（二）虚拟经济功能滞后从虚拟经济产生的本源来看，虚拟经济通过提高资本配置效率，优化资金在不同部门之间的流通，为实体经济发展提供资金融通服务，促进图２全球主要国家商品出口金额占比图数据来源：依据ＷＩＮＤ数据库数据整理图３中国出口贸易增速变动图数据来源：依据ＷＩＮＤ数据库数据整理实体经济发展。但是基于资金的趋利性，过度繁荣的虚拟经济容易导致资金为获得更高收益而滞留在虚拟经济［２３］，挤占实体经济投资资金，对实体经济稳定发展产生消极影响。１．利益追求下资本市场虚假繁荣与功能滞后资本市场作为虚拟经济重要组成部分，是实体经济发展到一定阶段的产物。新古典框架下资本市场在促进商品及服务交易的达成、调整社会投资结构、融资监管、风险管理以及为风险交易提供便利等方面发挥辅助实体经济发展的功能。但虚假繁荣的资本市场会挤占实体经济的资金资源，造成虚实背离现象，限制实体经济投资发展，阻碍实体经济健康运行。从１９９３－２０１６年我国股票成交金额与Ｍ２的比较（如图４）可以看出，股票行情表现较好时，大量社会资金流入股票市场，在高收益的追求下，实体经济也开始将资金用于股权投资、资
比可以看出，加工制造业仍然是我国出口行业中占比最高的行业，２０１５年全球出口占比达到１３．０２％，而高技术含量的自动化产品、电子元件、药品行业出口占比一直较低均不足１％，我国出口贸易缺乏可持续增长动力。（二）虚拟经济功能滞后从虚拟经济产生的本源来看，虚拟经济通过提高资本配置效率，优化资金在不同部门之间的流通，为实体经济发展提供资金融通服务，促进图２全球主要国家商品出口金额占比图数据来源：依据ＷＩＮＤ数据库数据整理图３中国出口贸易增速变动图数据来源：依据ＷＩＮＤ数据库数据整理实体经济发展。但是基于资金的趋利性，过度繁荣的虚拟经济容易导致资金为获得更高收益而滞留在虚拟经济［２３］，挤占实体经济投资资金，对实体经济稳定发展产生消极影响。１．利益追求下资本市场虚假繁荣与功能滞后资本市场作为虚拟经济重要组成部分，是实体经济发展到一定阶段的产物。新古典框架下资本市场在促进商品及服务交易的达成、调整社会投资结构、融资监管、风险管理以及为风险交易提供便利等方面发挥辅助实体经济发展的功能。但虚假繁荣的资本市场会挤占实体经济的资金资源，造成虚实背离现象，限制实体经济投资发展，阻碍实体经济健康运行。从１９９３－２０１６年我国股票成交金额与Ｍ２的比较（如图４）可以看出，股票行情表现较好时，大量社会资金流入股票市场，在高收益的追求下，实体经济也开始将资金用于股权投资、资产管理而不是投入到实际生产中，实体经济生产积极性受到影响。经济理论探索｜
【参考文献】：
期刊论文
[1]移动支付对创业的影响——来自中国家庭金融调查的微观证据[J]. 尹志超,公雪,郭沛瑶. 中国工业经济. 2019(03)
[2]货币政策、社会融资结构与实体经济发展[J]. 许光建,许坤,卢倩倩. 山西财经大学学报. 2019(01)
[3]金融新动能助推新旧动能转换的逻辑及路径[J]. 张志元,李维邦. 经济与管理评论. 2018(05)
[4]中国高科技企业价值创造的中介效应研究[J]. 胡亚敏,苗连琦,袁中华. 财经理论与实践. 2018(02)
[5]论技术创新驱动经济发展的加速效应——兼论发展中国家中等收入陷阱产生的原因[J]. 徐幼民,徐达实. 财经理论与实践. 2017(06)
[6]论新时期中国实体经济的发展[J]. 黄群慧. 中国工业经济. 2017(09)
[7]杠杆率结构、水平和金融稳定--理论分析框架和中国经验[J]. 纪敏,严宝玉,李宏瑾. 金融研究. 2017(02)
[8]全球技术进步放缓下中国经济新动能的构建[J]. 中国人民大学宏观经济分析与预测课题组,刘凤良,于泽,闫衍. 经济理论与经济管理. 2016(12)
[9]金融杠杆、经济增长与金融稳定[J]. 马勇,田拓,阮卓阳,朱军军. 金融研究. 2016(06)
[10]金融脱媒、资产价格与经济波动:基于DNK-DSGE模型分析[J]. 刘晓星,姚登宝. 世界经济. 2016(06)
本文编号：3415289
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