基于博元投资保壳现象对我国强制退市新规的探究

发布时间：2017-05-05 07:08

  本文关键词：基于博元投资保壳现象对我国强制退市新规的探究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：退市是上市公司由于未满足有关法规所要求的上市标准或者出于公司内部战略调整而主动或被迫终止上市的情形,即由一家上市公司变为非上市公司。退市可分主动性退市和被动性退市。中国股票市场退出制度自2001年正式实施运行的十余年来,每年的退市公司数量仅为个位数,退市率不及1%。在股票发行核准制的背景下,壳资源的稀缺性使得我国主动退市股票数少之又少,上市公司即便不再满足上市标准,也想尽办法保住上市资格。在原有的强制退市标准下,大批问题公司进行盈余管理甚至财务造假规避退市,这严重堵塞了上市这一融资渠道,也阻碍了股票上市注册制的推行,不利于企业发展壮大和中国经济结构性改革的进行。严苛的强制退市制度也可推动主动退市的发展。所以,目前我国退市制度改革的焦点在强制退市上。为此,2012至2014年间中国证监会和证券交易所启动了新一轮的退市制度改革,对强制退市标准进行了大刀阔斧的改革。基于这一背景,本文将围绕博元投资(退市新规实施后沪深两市首家因重大违法行为而启动强制退市程序的上市公司)的保壳现象对我国上市公司强制退市新规进行探究。本文研究路线如下:第一章为绪论;第二章分析了现有强制退市制度下股市功能的定位以及投资者权益保护的契约性;第三章对博元投资强制退市旧规下规避退市的手段和新规下退市流程及市场反应进行了深入分析,其中在对资产重组效果分析时运用了F分数财务预警模型;第四章则是基于第三章的案例分析发现强制退市新规存在的不足之处;第五章,针对不足提出改进意见。
【关键词】：强制退市新规 操纵利润 重大违法
【学位授予单位】：广东外语外贸大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F832.51
【目录】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-9
• 第1章 绪论9-16
• 1.1 研究背景与意义9-10
• 1.1.1 研究背景9-10
• 1.1.2 研究意义10
• 1.2 文献综述10-14
• 1.2.1 国外研究现状10-12
• 1.2.2 国内研究现状12-13
• 1.2.3 文献评述13-14
• 1.3 本文研究思路14-16
• 第2章 股市功能和投资者权益保护16-21
• 2.1 我国股市功能的定位16-19
• 2.1.1 融资功能16
• 2.1.2 投资功能16-17
• 2.1.3 资源配置功能17-18
• 2.1.4 国民经济晴雨表功能18-19
• 2.2 投资者权益保护与退市制度19-21
• 第3章 博元投资保壳的案例分析21-30
• 3.1 强制退市旧规下规避退市的手段21-27
• 3.1.1 资产重组21-24
• 3.1.2 操纵利润24-27
• 3.2 新规下退市流程及市场反应27-30
• 3.2.1 退市流程27-28
• 3.2.2 市场反应28-30
• 第4章 案例折射出强制退市新规存在的不足之处30-34
• 4.1 强制退市标准的设置不完善30-31
• 4.2 退市程序规定不合理31-32
• 4.3 重大违法公司强制退市制度规定有瑕疵32-33
• 4.4 民事索赔难度大33-34
• 第5章 完善强制退市制度的建议34-38
• 5.1 完善强制退市标准的设置34-35
• 5.1.1 将现金流量指标纳入强制退市财务指标体系内34
• 5.1.2 将上市企业强制分红制度和强制退市制度相结合34-35
• 5.2 规范强制退市程序35-36
• 5.2.1 缩短强制退市缓冲时间35
• 5.2.2 取消特别处理制度35
• 5.2.3 构建多层次的资本市场体系35-36
• 5.3 明晰重大违法公司强制退市制度的相关规定36
• 5.4 构建中小投资者权益保护制度36-37
• 5.5 加强上市公司的信息披露力度37-38
• 参考文献38-40
• 致谢40-41
• 附录A 博元投资F分数模型分析的原始数据41

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