美联储量化宽松政策对中国资本市场的冲击效应研究

发布时间：2021-11-11 18:41

　　文章以2010年1月至2014年4月的月度数据为研究样本,选用SVAR模型的脉冲响应分析美联储量化宽松政策对中国资本市场的影响。研究结果表明,美联储量化宽松政策的正向冲击对中国股票市场产生"L型"冲击效应,而且分别给债券市场和信贷市场带来了正响应和负响应。同时,结构性方差分解表明,相比国债收益率,美国基础货币量的变动对中国资本市场的影响更大。在此基础上,文章进一步预测:一旦美联储逐步退出量化宽松政策,中国股票市场将出现上涨趋势,而债券市场和信贷市场则会表现得很平淡;相反,倘若继续实施这一政策,中国股票市场将不会有太多表现,而债券市场和信贷市场的前景则看好,资金将从金融市场转移到实体经济。 

【文章来源】：世界经济研究. 2015,(06)北大核心CSSCI

【文章页数】：13 页

【文章目录】：
一、文献综述
    1. 国外相关文献
    2. 国内相关文献
二、指标选取与SVAR模型设定
    1. 指标选取
    2. SVAR模型设定
三、实证检验结果及分析
    1. 单位根检验与滞后期选择
    2. 协整检验与AR根分布
    3. 模型估计与脉冲响应分析
        (1)美国基础货币量(MB)变动对中国资本市场的影响
        (2)美国国债收益率变动对中国资本市场的影响
    4. 结构性方差分解(structural forecast-error of variance deposition,Sfevd)
四、结论与建议


【参考文献】：
期刊论文
[1]美联储退出策略的时机预测[J]. 栗亮.  国际金融研究. 2014(04)
[2]美、日货币政策对中国产出的溢出效应研究[J]. 何国华,彭意.  国际金融研究. 2014(02)
[3]美联储量化宽松货币政策退出的经济分析[J]. 易宪容.  国际金融研究. 2014(01)
[4]量化宽松政策对中美通货膨胀的差异影响研究[J]. 王自锋,白玥明.  世界经济研究. 2013(11)
[5]美国量化宽松货币政策调整的影响及对策[J]. 边卫红,陆晓明,高玉伟,陶川.  国际金融研究. 2013(09)
[6]美国量化宽松政策是否影响了中国的通货膨胀?——基于SVAR模型的实证研究[J]. 李自磊,张云.  国际金融研究. 2013(08)
[7]美国量化宽松货币政策对中国宏观金融风险的冲击[J]. 盛夏.  管理世界. 2013(04)
[8]美联储非传统货币政策分析[J]. 周学立.  宏观经济管理. 2013(04)
[9]美国量化宽松政策对东亚资本流动的影响[J]. 熊爱宗.  亚太经济. 2013(02)
[10]美联储量化宽松货币政策的退出及其对中国的影响[J]. 谭小芬.  国际金融研究. 2010(02)



本文编号：3489327