中国金融开放的现实逻辑与演进安排
发布时间：2021-11-12 12:54
面对美国逆全球化思潮涌动、贸易保护主义抬头,中国金融开放深度提速、重磅政策密集落地,中国金融开放并非盲目冒进,而是审慎评估的理性选择。本文阐述了中国通过金融开放由金融大国（规模驱动）迈向金融强国（技术驱动）的现实逻辑,并且通过追溯、梳理全球经济体的经典案例,借鉴国际正反经验（美国巩固金融霸主地位、新兴市场深陷金融危机泥潭）,在根植中国国情、综合评估的基础上,探寻中国金融开放的演进安排,最终实现金融效率帕累托改进与维护金融安全之间动态平衡。
【文章来源】：华北金融. 2020,(07)
【文章页数】：11 页
【文章目录】：
一、中国金融开放的现实逻辑
（一）产生“鲶鱼效应”，激发金融体系活力
（二）通过“以外促内”，汲取先进治理经验
（三）破除“信贷歧视”，优化金融资源均衡配置
（四）统筹“两个市场”，全球化配置金融资产
（五）运用“大数定律”，分散信用集聚风险
（六）加强“双向渗透”，构筑金融制裁防御体系
二、中国金融开放的国际借鉴
（一）金融开放的霸权地位：美国案例
1. 美元占据国际货币体系霸主地位，美元拥有“嚣张特权”。
2. 控制全球支付清算系统，实施精准金融制裁。
3. 实施“开放式保护主义”，立法保障安全审查机制。
4. 奉行经济自由主义，并未摒弃政府干预经济。
5. 操纵国际信用评级机构，主导国际金融规则制定及修改。
（二）金融开放的弱势地位：新兴市场案例
1. 贸然开放资本账户，短期跨境资本自由流动。
2. 实施固定汇率制度，经济失衡无法自动调节。
3. 外债规模庞大且期限错配，外汇储备匮乏无法到期偿付。
4. 宏观经济政策应对失误，加剧经济危机蔓延。
三、中国金融开放的综合评估
（一）实施审慎开放政策，成功避免金融危机冲击
（二）金融市场开放空间广阔，外资难以实质性撼动颠覆
（三）大型中资机构是“压舱石”，外资机构难以大规模渗透
1. 中资机构。
2. 外资机构。
（四）资本账户审慎开放，资本管制效应呈现递减
（五）人民币国际化稳健起步，距离国际货币地位任重道远
四、中国金融开放的演进安排
（一）遵循“先内后外”“双向对等”的审慎开放路径
（二）实施国家安全审查制度，匹配金融审慎监管能力
1. 实施国家安全审查制度。
2. 匹配金融审慎监管能力。
（三）保持货币政策独立性，避免财政赤字货币化
1. 保持货币政策独立性，完善货币政策和宏观审慎调控“双支柱”框架。
2. 避免财政赤字货币化，财政收支平衡是金融开放初始条件。
（四）完善资本流动监测预警机制，遏制短期跨境资本异常流动
1. 完善资本流动监测预警机制。
2. 遏制短期跨境资本异常流动。
（五）避免利率汇率市场化改革滞后，有序推进资本账户开放
1. 强化市场利率定价自律，实现利率水平竞争性均衡。
2. 扩大汇率自由浮动区间，推动汇率“清洁”浮动。
（六）渐进扩大人民币影响力，有序推进人民币国际化
（七）保持适度外汇储备规模，实现外汇储备结构多元化
（八）加强金融基础设施建设，完善金融开放配套机制
1. 未雨绸缪规避跨境支付清算风险。
2. 加快推进金融业综合统计体系。
3. 做好国际金融争端的政策研究和人才储备。
（九）打造国际金融中心，增强国际金融事务影响力
1. 打造香港、上海双国际金融中心。
2. 增强国际金融事务影响力。
【参考文献】：
期刊论文
[1]对“现代货币理论”的批判[J]. 孙国峰. 中国金融. 2019(15)
[2]金融开放与发展中国家的金融安全[J]. 严海波. 现代国际关系. 2018(09)
[3]后SDR时代人民币国际化的审慎评估与演进逻辑[J]. 陈鸿祥. 金融发展评论. 2017(01)
[4]关于当前我国金融领域若干思潮的述评[J]. 张维. 金融评论. 2016(06)
[5]金融开放会加大发展中国家的经济波动吗?——基于宏观金融风险的分析[J]. 贵丽娟,胡乃红,邓敏. 国际金融研究. 2015(10)
[6]渐进金融开放、“倒逼机制”与中国财政改革[J]. 李波,宋尚恒. 经济体制改革. 2014(04)
[7]金融开放外源性风险对中国经济金融稳定与安全的影响分析[J]. 傅强,张小波. 南开经济研究. 2011(03)
本文编号：3490955
【文章来源】：华北金融. 2020,(07)
【文章页数】：11 页
【文章目录】：
一、中国金融开放的现实逻辑
（一）产生“鲶鱼效应”，激发金融体系活力
（二）通过“以外促内”，汲取先进治理经验
（三）破除“信贷歧视”，优化金融资源均衡配置
（四）统筹“两个市场”，全球化配置金融资产
（五）运用“大数定律”，分散信用集聚风险
（六）加强“双向渗透”，构筑金融制裁防御体系
二、中国金融开放的国际借鉴
（一）金融开放的霸权地位：美国案例
1. 美元占据国际货币体系霸主地位，美元拥有“嚣张特权”。
2. 控制全球支付清算系统，实施精准金融制裁。
3. 实施“开放式保护主义”，立法保障安全审查机制。
4. 奉行经济自由主义，并未摒弃政府干预经济。
5. 操纵国际信用评级机构，主导国际金融规则制定及修改。
（二）金融开放的弱势地位：新兴市场案例
1. 贸然开放资本账户，短期跨境资本自由流动。
2. 实施固定汇率制度，经济失衡无法自动调节。
3. 外债规模庞大且期限错配，外汇储备匮乏无法到期偿付。
4. 宏观经济政策应对失误，加剧经济危机蔓延。
三、中国金融开放的综合评估
（一）实施审慎开放政策，成功避免金融危机冲击
（二）金融市场开放空间广阔，外资难以实质性撼动颠覆
（三）大型中资机构是“压舱石”，外资机构难以大规模渗透
1. 中资机构。
2. 外资机构。
（四）资本账户审慎开放，资本管制效应呈现递减
（五）人民币国际化稳健起步，距离国际货币地位任重道远
四、中国金融开放的演进安排
（一）遵循“先内后外”“双向对等”的审慎开放路径
（二）实施国家安全审查制度，匹配金融审慎监管能力
1. 实施国家安全审查制度。
2. 匹配金融审慎监管能力。
（三）保持货币政策独立性，避免财政赤字货币化
1. 保持货币政策独立性，完善货币政策和宏观审慎调控“双支柱”框架。
2. 避免财政赤字货币化，财政收支平衡是金融开放初始条件。
（四）完善资本流动监测预警机制，遏制短期跨境资本异常流动
1. 完善资本流动监测预警机制。
2. 遏制短期跨境资本异常流动。
（五）避免利率汇率市场化改革滞后，有序推进资本账户开放
1. 强化市场利率定价自律，实现利率水平竞争性均衡。
2. 扩大汇率自由浮动区间，推动汇率“清洁”浮动。
（六）渐进扩大人民币影响力，有序推进人民币国际化
（七）保持适度外汇储备规模，实现外汇储备结构多元化
（八）加强金融基础设施建设，完善金融开放配套机制
1. 未雨绸缪规避跨境支付清算风险。
2. 加快推进金融业综合统计体系。
3. 做好国际金融争端的政策研究和人才储备。
（九）打造国际金融中心，增强国际金融事务影响力
1. 打造香港、上海双国际金融中心。
2. 增强国际金融事务影响力。
【参考文献】：
期刊论文
[1]对“现代货币理论”的批判[J]. 孙国峰. 中国金融. 2019(15)
[2]金融开放与发展中国家的金融安全[J]. 严海波. 现代国际关系. 2018(09)
[3]后SDR时代人民币国际化的审慎评估与演进逻辑[J]. 陈鸿祥. 金融发展评论. 2017(01)
[4]关于当前我国金融领域若干思潮的述评[J]. 张维. 金融评论. 2016(06)
[5]金融开放会加大发展中国家的经济波动吗?——基于宏观金融风险的分析[J]. 贵丽娟,胡乃红,邓敏. 国际金融研究. 2015(10)
[6]渐进金融开放、“倒逼机制”与中国财政改革[J]. 李波,宋尚恒. 经济体制改革. 2014(04)
[7]金融开放外源性风险对中国经济金融稳定与安全的影响分析[J]. 傅强,张小波. 南开经济研究. 2011(03)
本文编号：3490955
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