中国货币政策调控方式转型:理论逻辑与实证检验

发布时间：2021-12-23 00:05

　　金融自由化是高质量经济发展的内在规律,推动货币政策调控方式转型是顺应金融自由化水平提升的客观要求。基于金融发展与货币经济理论,深入剖析利率市场化背景下中国货币政策调控方式由数量型向价格型转变的理论逻辑,实证对比了1998年第1季度至2019年第2季度数量型与价格型货币政策的调控效果。研究发现:数量型货币政策短期调控效果强烈、时滞短且促增长效应显著,长期影响效果不佳,价格型货币政策短期紧缩效应微弱,长期调控效果温和、周期长且防通胀效应突出;当前,数量型货币政策仍占据宏观调控的主导地位,但伴随利率市场化改革的渐进式推进,金融自由化水平由低级向高级阶段的动态收敛,以及货币政策目标体系、传导机制及政策工具向价格型框架的内生转型,价格型货币政策有效性正日益凸显。 

【文章来源】：现代经济探讨. 2019,(11)北大核心CSSCI

【文章页数】：12 页

【文章目录】：
一、 引 言
二、 文献综述
三、 货币政策调控方式转型的理论逻辑
    1. 货币政策调控方式转型的内在机理
    2. 我国货币政策调控方式转型的现实透析
        (1) 政策目标:
        (2) 传导机制:
        (3) 政策工具:
四、 实证检验与结果分析
    1. SVAR模型构建
    2. 变量设计
    3. 描述性统计
    4. ADF单位根检验及平稳性检验
    5. 模型结构参数估计
    6. 脉冲响应分析
        (1) 结构脉冲效应。
        (2) 累积脉冲效应。
    7. 方差分解分析
        (1) 基于全样本的方差分解。
        (2) 基于分样本的方差分解。
五、 稳健性分析
    1. 稳健设定:调整模型滞后阶数
    2. 稳健设定:构建三元SVAR模型
    3. 稳健设定:使用M2及Shibor替换变量
六、 结论及政策含义
    1. 简要结论
    2. 政策含义


【参考文献】：
期刊论文
[1]经济发展周期中货币政策调控的非对称性[J]. 李成,吕昊旻,李文乐.  山西财经大学学报. 2019(03)
[2]经济高质量发展阶段的中国货币调控方式转型[J]. 徐忠.  金融研究. 2018(04)
[3]数量型和价格型货币政策工具的有效性对比研究[J]. 张龙,金春雨.  中国工业经济. 2018(01)
[4]利率市场化背景下的货币政策调控模式选择——基于一般均衡方法的理论推演与实证检验[J]. 韩雍,刘生福.  当代经济科学. 2017(01)
[5]金融双轨制与利率市场化[J]. 纪洋,谭语嫣,黄益平.  经济研究. 2016(06)
[6]中国货币政策的价格型调控条件是否成熟?——基于动态随机一般均衡模型的理论与实证分析[J]. 胡志鹏.  经济研究. 2012(06)
[7]中国货币政策的二元传导机制——“两中介目标,两调控对象”模式研究[J]. 盛松成,吴培新.  经济研究. 2008(10)
[8]论货币政策中间目标的选择[J]. 范从来.  金融研究. 2004(06)
[9]货币供应量已不宜作为当前我国货币政策的中介目标[J]. 夏斌,廖强.  经济研究. 2001(08)



本文编号：3547371