基于VaR方法的商业银行同业拆借利率风险度量

发布时间：2017-05-14 10:03

  本文关键词：基于VaR方法的商业银行同业拆借利率风险度量，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：1996年6月,我国央行开放了银行间同业拆借利率,正式揭开了我国利率的市场化的序幕。之后的将近20年,我国逐步实现了利率的多元化和多种利率的市场化。2013年7月,我国全面开放了国内金融机构的贷款利率,此项决策标志着我国已步入全面的利率市场化的时代。利率市场化对于我国的经济运行和发展存在诸多好处,例如可以优化资本市场的资源配置,提高我国金融系统的运行效率,同时也加大了我国金融机构主体——商业银行利率风险管理的难度。目前,国内外关于金融市场利率风险管理的研究,较偏重于风险测度层面。本文在研究我国商业银行同业拆借利率风险管理问题时,遵循“风险分析——风险度量——风险控制”的内在逻辑,从现实分析、理论分析、模型构建与实证研究、结论分析四个方面展开,旨在一定程度上完善我国商业银行同业拆借利率的风险管理体系,推动我国利率市场化的健康发展。具体来说:首先,基于现实层面,回顾了我国同业拆借市场的发展历程,阐明了上海银行间同业拆借利率是我国应用最广泛的类型,并对我国利率利率市场化改革起到了举足轻重的作用。结合我国Shibor的特点及现状,剖析了Shibor的特征和风险状况。接着,针对同业拆借利率,按照“内涵——结构类型——影响因素分析”的逻辑关系,进行了理论分析。随后,将研究重点转移至风险测度问题,构建基于不同分布下的ARMA-GARCH模型,并选取了我国Shibor最新的样本数据进行实证研究。研究结果表明,在99%的置信水平下,GARCH族模型都通过了回测检验,说明GARCH族模型在较高的置信水平下的结果比较令人满意,其计算VaR值的实际失败天数与期望失败天数比较接近,对于Shibor的隔夜拆借数据,在高置信水平下GARCH模型分析其风险价值是一个不错的选择。接着,考虑到VaR方法在极端情况下的不足,提出建立VaR基础模型来衡量我国同业拆借市场正常状态下的利率风险,以压力测试的方法来补充测试我国同业拆借市场异常情况下利率风险这样的风险管理思路。最后,从风险控制的角度,提出了针对风险度量模型、Shibor变化的关注力度、运用衍生工具规避风险等方面的设计思路和对策建议。本文可能的创新之处在于:我国对风险度量对VaR模型有效性的评价往往采用单一的kupiec检验,这种检验通常只能检测模型是否准确而不能判断模型是否有效。本文在kupiec检验的基础上,基于各个GARCH模型测算出的VaR的均值和标准差来测量其稳定性,增强VaR模型在上海银行间同业拆借利率风险度量中的完整性和系统性。此外,需要指出的是,由于受到现实中所能提供数据的限制以及论文篇幅有限,本文在实证分析我国商业银行同业拆借利率风险,以及针对风险管理的程序设计、对构建体系的评价等方面,还存在着不足和未尽之处。随着我国金融市场的不断发展与完善,针对我国商业银行同业拆借市场风险管理体系的构建与研究在后续必将得到进一步的展开。
【关键词】：同业拆借市场 利率风险 VaR方法 风险管理
【学位授予单位】：东华大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F832.2;F224
【目录】：

• 摘要4-6
• Abstract6-12
• 第1章 绪论12-26
• 1.1 研究背景12-13
• 1.2 研究意义13-15
• 1.2.1 理论意义13-14
• 1.2.2 实际意义14-15
• 1.3 国内外研究综述15-21
• 1.3.1 同业拆借利率风险的研究综述15-17
• 1.3.1.1 国外研究综述15-17
• 1.3.1.2 国内研究综述17
• 1.3.2 VaR方法进行风险度量的研究17-21
• 1.3.2.1 国外研究综述17-18
• 1.3.2.2 国内研究综述18-21
• 1.4 研究内容与研究框架21-24
• 1.4.1 文章的研究内容21-22
• 1.4.2 文章的研究框架22-24
• 1.5 研究方法与创新点24-26
• 1.5.1 研究方法24
• 1.5.2 可能的创新点24-26
• 第2章 我国同业拆借利率的现实分析26-34
• 2.1 我国同业拆借市场的发展历程26-27
• 2.2 Shibor的报价机制27-28
• 2.2.1 报价团银行27-28
• 2.2.2 期限品种28
• 2.2.3 定价过程28
• 2.3 Shibor的特点及现状分析28-33
• 2.3.1 Shibor的特点28-29
• 2.3.2 Shibor的基本走势29-30
• 2.3.3 Shibor的交易现状30-32
• 2.3.4 Shibor的异常波动32-33
• 2.4 本章小结33-34
• 第3章 我国同业拆借利率的理论分析34-42
• 3.1 同业拆借利率的内涵34
• 3.2 同业拆借利率的结构类型34-37
• 3.2.1 同业拆借市场的参与者34-35
• 3.2.2 同业拆借利率的形成机制35-36
• 3.2.3 同业拆借利率作为基准利率的作用36-37
• 3.3 同业拆借利率的影响因素分析37-40
• 3.3.1 货币市场资金供求影响37-38
• 3.3.2 央行货币政策38-39
• 3.3.3 商业银行其它融资途径39-40
• 3.4 本章小结40-42
• 第4章 同业拆借利率风险测度的方法筛选与模型的构建42-54
• 4.1 我国同业拆借利率风险度量的方法筛选42-46
• 4.1.1 传统的利率风险度量方法42-44
• 4.1.2 在险价值的VaR法44
• 4.1.3 利率风险测度方法的对比和筛选44-46
• 4.2 商业银行同业拆借利率风险测量的模型构建46-51
• 4.2.1 VaR的参数法和非参数法46-47
• 4.2.2 VaR方法的对比与选择47-49
• 4.2.3 ARMA模型的引入49-50
• 4.2.4 利率风险测量模型的准确性检验50-51
• 4.3 本章小结51-54
• 第5章 基于VaR的同业拆借利率风险度量实证分析54-70
• 5.1 数据的选择和基本处理54-55
• 5.1.1 数据的选择及来源54
• 5.1.2 数据的基本处理54-55
• 5.2 数据的检验55-61
• 5.2.1 正态性检验55-56
• 5.2.2 平稳性检验56-57
• 5.2.3 自相关检验57-60
• 5.2.4 异方差检验60-61
• 5.2.5 数据规律总结61
• 5.3 基于ARMA-GARCH模型的实证分析61-65
• 5.3.1 ARMA最优模型的选择61-62
• 5.3.2 GARCH最优模型的选择62-65
• 5.4 VaR的计算65-66
• 5.5 回测检验66-68
• 5.6 本章小结68-70
• 第6章 我国商业银行同业拆借市场风险管理的深入分析70-75
• 6.1 测试方法的补充：压力测试70-71
• 6.2 基于风险控制视角的机制设置与对策建议71-75
• 6.2.1 运用恰当的风险度量模型71-72
• 6.2.2 加强对Shibor变化的关注力度72
• 6.2.3 恰当地运用衍生工具规避风险72
• 6.2.4 建立利率风险管理数据库72-73
• 6.2.5 建立完善的风险管控机制73
• 6.2.6 加快银行的业务转型73-75
• 结论75-77
• 参考文献77-80
• 攻读学位期间发表的学位论文80-82
• 致谢82-83
• 东华大学硕士学位论文答辩委员会成员名单83

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 何晓光;黄德权;;基于ARMA-GARCH类模型的SHIBOR的VaR比较[J];经济与管理评论;2014年04期

2 中国人民银行长春中心支行课题组;;Shibor的基准性检验及其在我国货币政策传导机制中的作用[J];金融发展评论;2014年02期

3 李文华;;基于极值理论的商业银行同业拆借利率风险度量[J];统计与决策;2012年08期

4 陈林奋;王德全;;基于GARCH模型及VaR方法的证券市场风险度量研究[J];工业技术经济;2009年11期

5 冯科;王德全;;同业拆借利率的ARMA-GARCH模型及VaR度量研究[J];中央财经大学学报;2009年11期

6 华晓慧;;基于t-Copula函数的商业银行同业拆借利率风险分析[J];兰州商学院学报;2009年05期

7 高岳;朱宪辰;;基于极值理论的同业拆借利率风险度量——基于AR-GARCH-POT方法的VaR值比较研究[J];数量经济技术经济研究;2009年08期

8 徐炜;黄炎龙;;GARCH模型与VaR的度量研究[J];数量经济技术经济研究;2008年01期

9 李成;马国校;;VaR模型在我国银行同业拆借市场中的应用研究[J];金融研究;2007年05期

10 杜金岷;刘湘云;;基于凸度缺口模型的商业银行利率风险最优控制及其应用[J];暨南学报(哲学社会科学版);2007年02期

中国硕士学位论文全文数据库 前8条

1 朱青;基于GARCH的我国商业银行利率风险度量的实证研究[D];山东财经大学;2015年

2 郭宁;我国同业拆借利率定价机制研究[D];山西财经大学;2015年

3 郭慧宇;基于EGARCH模型的我国商业银行同业拆借利率风险研究[D];浙江财经大学;2015年

4 李佳;我国国有商业银行同业拆借利率风险的管理研究[D];东北财经大学;2014年

5 郭长梅;银行间同业拆借利率走势的统计分析[D];山东大学;2014年

6 张茵;上海银行间同业拆借利率影响因素的研究[D];首都经济贸易大学;2014年

7 何堤;上海银行间同业拆借利率的风险度量研究[D];云南师范大学;2013年

8 王健;我国商业银行同业拆借利率风险的VaR度量研究[D];贵州财经大学;2013年

  本文关键词：基于VaR方法的商业银行同业拆借利率风险度量，由笔耕文化传播整理发布。

本文编号：364841