融资渠道、政府补贴与企业创新可持续性——基于动态面板模型的实证分析

发布时间：2022-05-03 01:37

　　近年来,在国家"双创"战略引导下,学术界对企业创新的研究方兴未艾,但是对创新研发融资渠道以及平滑机制的研究尚且处于起步阶段。基于此,本文通过选取中国2005-2017年全部A股上市公司年度数据,探究企业创新活动的融资渠道、政府补贴与企业持续性创新投资之间的关系,旨在对中国创新研发投资长期以来持续增加、且相较于固定投资相对稳定的增长态势作出合理化解释。研究发现,内源融资是企业创新最主要的融资渠道,企业普遍存在融资约束问题,政府补贴尤其是直接补贴对缓冲企业创新投资波动有重要作用,作用程度与企业内部控制强度相关。最后,本文从平衡金融市场发展、加强企业体制建设和界定政府职责三个维度提出可行性建议。 

【文章页数】：9 页

【文章目录】：
一、前言
二、理论分析
    (一)调整成本、融资约束与企业创新可持续性
    (二)政府补贴与企业创新可持续性
    (三)不同政府补贴方式平滑机制作用
三、研究设计
    (一)数据来源与变量设计
    (二)模型构建
    (三)实证结果分析
        1. 描述性统计
        2. 创新投资的融资渠道与平滑机制结果分析
四、进一步分析和稳健性检验
    (一)企业内部控制与政府补贴的创新融资平滑机制效应
    (二)稳健性检验
五、结论及政策建议
    (一)结论
    (二)政策建议
        1. 平衡金融市场发展,维持企业创新可持续性
        2. 加强企业体制建设,维持企业创新可持续性
        3. 界定政府职责,维持企业创新可持续性


【参考文献】：
期刊论文
[1]融资约束、企业研发投入的周期性与平滑机制——基于企业所有制视角[J]. 胡亚茹,陈丹丹,刘震.  产业经济研究. 2018(02)
[2]创新补助究竟有没有激励企业创新自主投资--来自中国上市公司的新证据[J]. 李万福,杜静,张怀.  金融研究. 2017(10)
[3]创新投资的平滑机制研究——基于融资约束视角[J]. 宋在科,程晓东.  巢湖学院学报. 2017(02)
[4]中国产业政策与企业技术创新[J]. 余明桂,范蕊,钟慧洁.  社会科学文摘. 2017(02)
[5]银行竞争、融资约束与企业创新——来自上市公司的经验证据[J]. 丁述军,邵素文.  山东财经大学学报. 2016(05)
[6]中小企业股权集中度、产品市场竞争与企业创新可持续性[J]. 李健,杨蓓蓓,潘镇.  新产经. 2016(06)
[7]银行融资依赖与民营企业创新能力——基于中国企业家调查系统数据的实证研究[J]. 张瑾华,何轩,李新春.  管理评论. 2016(04)
[8]政府补贴、两权分离与企业技术创新[J]. 吴剑峰,杨震宁.  科研管理. 2014(12)
[9]政府补贴在企业创新过程的信号传递效应分析——基于战略性新兴产业上市公司面板数据[J]. 傅利平,李小静.  系统工程. 2014(11)
[10]融资约束、政府补贴与全要素生产率——来自中国装备制造企业的实证研究[J]. 任曙明,吕镯.  管理世界. 2014(11)



本文编号：3650366