成长股依旧很香VS价值股咸鱼翻身

发布时间：2024-03-20 20:22

　　<正>11月以来,美国大选尘埃落定,美股并没有出现特朗普宣称的"如果我败选,股市将崩盘"的走势,反而以全球市场狂欢的方式欢送"懂王"。9日晚间,美国又传来疫苗超级利好,美国辉瑞公司宣布,新冠疫苗的研究有了爆炸性进展,可预防90%的新冠病毒感染。消息一出来,美股、欧洲股市躁动,邮轮股、酒店股等旅游相关板块随之拉升。当日道指期货在盘中一度飙涨了1500点,原油也暴涨超4%。与此同时,避险资产纷纷跳水,黄金直线下挫。

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图二：1997年以来价值股与成长股走势对比

图一：美国25个最大成长股与GDP比值

图一：美国25个最大成长股与GDP比值

后市观点：我们倾向于认可摩根大通的观点，实际上，从2008年金融危机以来，价值股与成长股走势的剪刀差就越来越大，这一差距甚至已经高过2000年科网股的泡沫时期。同时，美国25个最大的成长股占美国GDP近2/3，也创造了历史新高。这样的趋势我们认为是不合理且无法长久保持的。（见图一....

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