金砖四国股市波动特征、关联性及其成因分析

发布时间：2017-06-24 22:17

  本文关键词：金砖四国股市波动特征、关联性及其成因分析，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：本文采用动态条件相关双曲记忆GARCH模型对金砖四国的股市波动特征、股市间的联动性与相依性以及股市波动的一体化进行分析。研究表明:金砖四国股市均具有波动聚类性和长记忆性的特征,非对称性特征仅在巴西和俄罗斯股市显著;中国股市与其他国家股市的动态相关性低于其他三国股市间的关联性,但是总体发展趋势基本一致;金砖四国股市间的动态均等相关系数在国际金融危机前总体呈现上升趋势,在后金融危机时期呈现下降的趋势,说明国际金融危机对金砖四国股市的关联性造成了一定程度的冲击,而近年来宏观基本面走势的分道扬镳是导致金砖四国股市间的关联性下降的重要原因。
【作者单位】： 吉林大学商学院;
【关键词】： 长记忆性 非对称性 动态条件相关 金砖四国
【基金】：中国博士后科学基金资助项目,项目编号:2014M551161 吉林大学基本科研业务费资助项目,项目编号:2014BS012,2015zz003
【分类号】：F831.2
【正文快照】： 一、引言在过去的三四十年,世界证券市场开始了大规模的改革与发展,投资壁垒逐渐消除,融资成本大大降低,金融一体化的程度显著增强(Carrieriet al.,2007)。巴西、俄罗斯、印度和中国作为新兴经济体的代表,其经济社会呈现持续快速发展的态势,无论是人口总数、经济总量,还是国际

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