异质信念、生存条件及市场影响力

发布时间：2017-06-29 07:28

  本文关键词：异质信念、生存条件及市场影响力，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：通过构建异质信念下的资产定价模型,分析了异质信念对资产价格以及交易量的影响,并且给出了投资者在市场中的生存条件.研究结果表明投资者对未来资产回报的预期越准确则对资产价格的影响越大,并可能最终占有整个市场而将其他投资者从市场中逐出.但是这个选择过程是漫长的,当考虑短期投资定价问题时,异质信念是影响市场的重要因素,异质信念的存在是市场交易的基础,投资者财富和信念的变化影响着资产价格的变化,而此时如果只考虑预期较准确的投资者的作用,则有可能导致偏颇甚至错误的结论.
【作者单位】： 中央财经大学中国精算研究院;
【关键词】： 异质信念 市场生存 资产定价 交易量
【基金】：国家自然科学基金资助项目(11101449;11301562) 教育部人文社会科学重点研究基地基金资助项目(11JJD790004) 北京自然科学基金资助项目(9152016) 中央财经大学科研创新团队支持计划资助项目
【分类号】：F830.9;F224
【正文快照】： 0引言完全理性和有效市场是传统金融理论中的核心假设.在此假设下,非理性交易者会被理性交易者逐出市场,使得市场可以用一个典型代理人来代表.此框架使得传统金融理论模型具有漂亮而简洁的结果,如(C)CAPM、APT、Black-Scholes公式等等.这种简洁也为实证分析、模型解释等提供了

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前2条

1 张维;张永杰;;异质信念、卖空限制与风险资产价格[J];管理科学学报;2006年04期

2 王凤荣;赵建;;基于投资者异质性信念的证券定价模型——对我国股票市场价格的实证检验[J];经济管理;2006年18期

【共引文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 胡敏;黄顺武;;异质信念对创业板IPO抑价影响的实证分析[J];长春工业大学学报(社会科学版);2012年02期

2 李凤羽;;基于投资者意见分歧的资产定价研究最新进展[J];湖南文理学院学报(社会科学版);2009年05期

3 周晖;邹建国;葛琦;;投资者意见分歧对盈余公告效应影响的实证研究[J];财经理论与实践;2008年05期

4 陈国进;胡超凡;王景;;异质信念与股票收益——基于我国股票市场的实证研究[J];财贸经济;2009年03期

5 赵静梅;申宇;;投资者认知风险被市场定价了吗——来自中国资本市场的证据[J];财贸经济;2011年10期

6 陈国进;张贻军;王景;;异质信念与盈余惯性——基于中国股票市场的实证分析[J];当代财经;2008年07期

7 马健;刘志新;;基于异质信念的公司融资决策[J];系统工程;2010年07期

8 刘志新;马健;;基于异质信念的股权发行方式及其股价效应[J];系统工程;2011年01期

9 许s，

本文编号：497028