中国上市公司股票投资的动机研究

发布时间：2017-07-01 18:02

  本文关键词：中国上市公司股票投资的动机研究，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：股票投资是中国上市公司的一种重要的投资活动,但对这种投资活动的动机缺少研究。基于2007年至2013年中国沪、深股市上市公司定期报告披露的证券投资信息,采用多元线性回归和Logit回归等统计分析方法,从上市公司股票投资的概率、投资规模、盈亏状况、持股周期4个方面检验上市公司进行股票投资的跟风投资、现金管理和平滑利润3种动机。研究结果表明,股市回报率与上市公司进行股票投资的概率负相关,否定了跟风投资动机;现金流入较多、利润波动较大的上市公司股票投资概率更高,投资规模也更大,支持现金管理和平滑利润动机;只有约7%的上市公司能够通过股票投资实现总利润扭亏为盈,说明上市公司虽然通过股票投资平滑了利润,但没有操纵利润;上市公司所持有的股票中50%~80%的股票持股周期短于1个季度,持股周期越短的股票投资业绩越好,反映了上市公司股票投资期限较短,符合现金管理动机。研究结果支持现金管理和平滑利润动机,否定跟风投资动机。研究结论对投资者理解上市公司的股票投资活动以及监管机构制定相关政策具有重要借鉴意义。
【作者单位】： 北京理工大学人文与社会科学学院;对外经济贸易大学国际商学院;天津大学管理与经济学部;
【关键词】： 股票投资 跟风投资 现金管理 平滑利润 投资效果 上市公司
【基金】：国家自然科学基金(71202146,71402028,71403180) 中央高校基本科研业务费专项资金(13QNGLX01,CXTD5-02)~~
【分类号】：F832.51;F275
【正文快照】： 1引言通过分析沪、深A股上市公司(以下简称上市公司)定期报告所披露的证券投资情况发现,10%~20%的上市公司从事以交易获利为目的的股票投资。鉴于上市公司长期持有的其他公司股票在财务报表中都被单独计入“长期股权投资”,为了简化,下文将“以交易获利为目的的股票投资”简称

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 李晓慧;建立股票市场和经济增长的协调运行机制[J];财政研究;2000年11期

2 古小松;新股市,新股票,新开张 去越南炒股?[J];东南亚纵横;2000年09期

3 朱世宏;我国股票市场需要进行结构调整[J];经济学家;2000年04期

4 刘彦春;关于当前中国股票市场有关问题的思考[J];煤炭经济研究;2000年01期

5 袁东;论股份公司股权结构与股票市场机制的有效性[J];东南学术;2000年04期

6 杜扶昌,张俊领;加入世贸组织与中国股票市场[J];决策探索;2000年03期

7 张佳;实现股票市场与实体经济的良性循环[J];当代经济;2001年09期

8 林振宇;略论十年来我国股票市场存在的五大问题[J];中共成都市委党校学报(社会科学版);2001年04期

9 白莹;;略论我国股票市场的规范化管理[J];河北金融;2001年12期

10 王玉平;我国发展股票市场的最佳策略是“适度”而不是“大力”[J];成人高教学刊;2002年01期

中国重要会议论文全文数据库 前10条

1 郑长德;;中国股票市场与经济增长关系的实证分析[A];中国经济发展进程中的热点问题探讨[C];2003年

2 周丽辉;;转轨期中国股票市场制度设计分析[A];第三届中国金融论坛论文集[C];2004年

3 李玉梅;闫相斌;胡洋;;在线股评对股票市场的影响分析[A];第十三届中国管理科学学术年会论文集[C];2011年

4 郑勇;叶瑞红;;我国股票市场对居民消费需求影响的思考[A];第十一届全国经济管理院校工业技术学研究会论文集[C];2012年

5 王文举;刘硕;;股票市场机构投资者共谋违规行为监管的博弈分析与动态仿真研究[A];21世纪数量经济学（第9卷）[C];2008年

6 陆蓉;徐龙炳;;中国股票市场对政策信息的不平衡性反应研究[A];经济学（季刊）第3卷第2期（总第10期）[C];2004年

7 廖士光;;中国股票市场流通性价值研究[A];上海市社会科学界第五届学术年会文集（2007年度）（经济·管理学科卷）[C];2007年

8 杨淑慧;;股票的价值——透过表象看本质[A];中国对外经济贸易会计学会2012年学术年会论文集[C];2012年

9 ;第十五章 股票市场的实证研究[A];21世纪数量经济学（第1卷）[C];2000年

10 郭多祚;徐占东;;第三十八章 中国股票市场β和收益关系的实证分析[A];21世纪数量经济学（第3卷）[C];2002年

中国重要报纸全文数据库 前10条

1 易倍生;股民需要全新的预测方法[N];山西经济日报;2002年

2 本报记者 聂莹;车市平淡是受股市影响？[N];贵阳日报;2007年

3 凌志军;1992：惊心动魄的“证券大集”[N];经济观察报;2007年

4 徐立凡;当前稳定股票市场的着力点在哪里[N];华夏时报;2008年

5 证券时报记者 陈楚;文盲母亲带出来的股票投资高手[N];证券时报;2011年

6 汇添富基金研究总监 韩贤旺;股票与狗：股票投资那些事儿[N];上海证券报;2014年

7 记者 曾仁;股票投资之恋[N];中国证券报;2005年

8 万联证券　　丁守军;买不买股票？[N];中国证券报;2005年

9 郑秉文;股票·福利·经济制度[N];光明日报;2002年

10 冯冰　;房地产与股票市场的资金博弈[N];中国经济时报;2004年

中国博士学位论文全文数据库 前10条

1 王兰军;中国股票市场功能演进与经济结构战略性调整研究[D];西南财经大学;2002年

2 苏波;交易者的学习适应性行为对股票市场影响的仿真实验研究[D];厦门大学;2009年

3 阙紫康;中国股票市场制度效率研究[D];中国社会科学院研究生院;2002年

4 刘柯杰;中国股票市场促进经济增长研究[D];复旦大学;2003年

5 阙伟成;中国股票市场发展问题研究[D];武汉大学;2004年

6 张炳雷;中国股票市场的制度缺失研究[D];吉林大学;2006年

7 武晓春;中国股票市场效率研究[D];南京农业大学;2005年

8 邹琳;人工股票市场建模与实验方法及混沌控制研究[D];湖南大学;2008年

9 卢长洪;我国股票市场运行特征的理论阐述与计量检验[D];吉林大学;2010年

10 王峰虎;分工、契约与股票市场效率[D];西北大学;2003年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 潘勋;政府调控股票市场行为的博弈分析[D];吉林大学;2009年

2 陈梅;中国股票市场与经济增长相互作用机制及实证研究[D];重庆大学;2002年

3 陆强;中国股票市场对国民经济增长作用机制研究[D];湖南大学;2003年

4 费春成;我国股票市场和经济增长的关联性分析[D];东北师范大学;2007年

5 聂家福;我国股票市场对经济增长贡献的实证分析[D];厦门大学;2007年

6 鲍未平;中国股票市场异常收益之实证研究[D];山东大学;2008年

7 谭峻;基于我国股票市场的货币政策传导机制的研究[D];广东外语外贸大学;2008年

8 彭枫;中国股票市场的系列政策效应[D];复旦大学;2008年

9 肖杰;我国股票市场发展与经济增长的关系研究[D];华中科技大学;2007年

10 李敏;股票市场投机性泡沫测度研究[D];大连理工大学;2009年

  本文关键词：中国上市公司股票投资的动机研究，由笔耕文化传播整理发布。

本文编号：506870