基于无套利模型的人民币利率互换定价

发布时间：2017-07-01 20:09

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【摘要】：基于两种代表性无套利模型——Black-Derman-Toy(BDT)和Hull-White模型,构建考虑单向违约风险的人民币利率互换定价模型。运用这两种定价模型对1年期3MSHIBOR-IRS进行定价,对两种定价模型的定价结果进行敏感性分析。结果表明,两种定价模型表现出定价偏离的一致性,基于BDT模型比基于Hull-White模型的定价结果与报价的差距更小。
【作者单位】： 哈尔滨工程大学经济管理学院;
【关键词】： 利率互换定价 无套利模型 单向违约风险 敏感性分析
【基金】：国家自然科学基金资助项目(71173059,71372020) 教育部人文社会科学研究青年基金项目(12YJC790168) 哈尔滨工程大学中央高校基本科研业务费专项资金资助项目(HEUCF130908)
【分类号】：F224;F822.0
【正文快照】： 0引言我国在2006年2月9日正式启动人民币利率互换交易试点,其定价是学术和业界研究的重点内容。利率互换的价值主要依赖于利率的变动,因此其核心是如何估计利率的变动。动态利率模型的发展主要沿着两个方向:均衡模型和无套利模型。均衡模型是根据经济理论或者假说确定收益率曲

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本文编号：507314