过度关注与股价波动聚集性

发布时间：2017-07-04 12:13

  本文关键词：过度关注与股价波动聚集性

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【摘要】：依据过度关注假说,建立了基于过度关注的噪音交易理论模型,模型刻画了股票收益率与历史波动的关系,认为过度关注能够产生股价波动聚集性。通过对全球19只发达和新兴国家地区股票指数的收益率数据进行GARCH族实证,结果表明收益波动的聚集性与过度关注有关,新兴国家的历史股票收益率与波动能够预测未来的股票收益率和波动,且收益率的波动对历史波动具有非对称性反应,而发达国家股票收益率波动则不受历史波动的影响。
【作者单位】： 西安交通大学经济与金融学院;
【关键词】： 过度关注 噪音交易 波动聚集性 GARCH模型
【分类号】：F831.51;F224
【正文快照】： 股票市场的价格波动是复杂多变的,经常在不同的时间段表现出不同的变化规律,即有时相当稳定,有时波动异常激烈,且波动率在某段时间上持续偏高,而在另外一段时间上持续偏低,呈现出“成群”分布,这种现象就是通常所说的波动聚集性。关于波动聚集性的研究,较早见于国外,且大多为

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本文编号：517728