私募股权投资对上市公司过度投资行为的影响——基于创业板企业的实证分析

发布时间：2017-07-06 18:07

  本文关键词：私募股权投资对上市公司过度投资行为的影响——基于创业板企业的实证分析

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【摘要】：以2009~2013年在深交所创业板首次公开发行上市的公司作为研究对象,实证检验了私募股权投资对被投资公司过度投资行为的影响。研究结果显示,私募股权投资可以有效减少上市公司滥用自由现金流的过度投资行为;从PE机构的特征来看,相对于国有背景,非国有背景的PE能更好的抑制过度投资;而联合投资之间由于相互"搭便车"等问题的存在,不利于减少公司的过度投资行为。研究表明PE机构在被投资公司上市后仍可发挥一定的监督管理职能以减少代理问题,因而应鼓励公司积极引进优秀的私募机构,以促进其投资行为的理性化。
【作者单位】： 四川大学经济学院;
【关键词】： 私募股权投资 自由现金流 过度投资 国有背景 联合投资
【基金】：国家自然科学基金(71350009;71401116) 中国博士后基金第53批(2013M530813) 中央高校学科前沿与交叉创新研究项目(skqy201329) 四川省软科学项目(2013ZR0009) 教育部人文社科青年基金(13XJC790007)
【分类号】：F275;F832.51
【正文快照】： 一、引言自20世纪70年代起,私募股权(Private Equity,简称PE)投资在全球范围内快速发展,已成为国际资本市场上的新兴力量。随着《中央关于加快发展中国风险投资事业》提案的提出和创业板的推出,中国PE行业逐步发展成为影响中国证券市场的重要力量之一。《2013年中国私募股权投

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本文编号：527238