多阶段损失厌恶投资组合优化模型与实证研究

发布时间：2017-07-06 21:19

  本文关键词：多阶段损失厌恶投资组合优化模型与实证研究

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【摘要】：在前景理论框架下,构建基于动态损失厌恶心理特征的多阶段损失厌恶投资组合优化模型,进一步,以我国股票市场为依托,考虑未来资产收益的不确定性,对该模型进行实证研究。将多阶段损失厌恶模型与多阶段均值-方差模型在最优期末财富和资产配置比例方面进行比较,分别改变初始损失厌恶系数和初始参照点对损失厌恶模型进行稳健性检验。得出结论:多阶段损失厌恶模型具有很好的稳健性,与多阶段均值-方差模型相比,最优期末财富较高、资产配置相对集中。
【作者单位】： 东北大学工商管理学院;东北大学秦皇岛分校经济学院;
【关键词】： 前景理论 动态损失厌恶 多阶段投资组合 稳健性检验
【基金】：国家自然科学基金资助项目(70771023)
【分类号】：F832.51;F224
【正文快照】： 传统投资组合问题以Markowitz(1952)基于期望效用理论的均值-方差模型为基础。大量实证研究[1-2]表明,投资者在进行投资决策时偏离期望效用理论,表现出非理性行为,对盈利和损失具有不对称反应。Kahneman等[3-4]从认知心理学的角度研究投资者的决策行为,提出了前景理论,并构建S

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本文编号：527828