基于日内跳跃识别方法的股指期货动态套期保值研究
发布时间：2017-07-08 18:07
本文关键词：基于日内跳跃识别方法的股指期货动态套期保值研究
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【摘要】：金融指数及股指期货价格的跳跃行为影响其价格的基差,给动态套期保值带来了挑战。因此,进行更为精准的跳跃识别,并将其合理纳入套期保值模型,对于套保绩效的改进有重要意义。鉴于此,首先对基于高频数据的非参数日内跳跃检验方法进行改进,引入赋权标准偏差因子以消除日内效应的影响。然后采用对跳跃更为稳健的已实现离群加权方差估计连续波动,以改进跳跃估计方法。采用沪深300指数及其股指期货五分钟价格的实证表明,以引入跳跃的向量异质自回归模型为套期保值比率预测模型时,采用改进后日内跳跃识别方法比采用常用日跳跃识别方法,可以获得更优的样本内、外套保绩效。而上述两种方法的套保绩效,都明显优于常用二元GARCH类套期保值策略。
【作者单位】： 南京大学工程管理学院;
【关键词】： 高频数据 日内跳跃识别方法 日内效应 向量异质自回归模型 套期保值
【基金】：国家自然科学基金资助项目(71201075) 高等学校博士学科点专项科研基金资助项目(20120091120003)
【分类号】：F830.91;F830.9
【正文快照】： 1引言2010年4月16日,我国推出了沪深300股指期货合约,不仅促进了中国资本市场结构的进一步完善,也为投资者们提供了套期保值的手段。在期货市场越来越受认可的同时,如何正确的利用期货市场进行套期保值成为了一个重大的研究领域。针对资产价格的跳跃行为,不少学者进行了相应套
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本文编号：535681
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