公司规模、分析师选择偏差和公司市场绩效——基于收购方公司视角的研究

发布时间：2017-07-16 07:18

  本文关键词：公司规模、分析师选择偏差和公司市场绩效——基于收购方公司视角的研究

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【摘要】：在对中国2769个股权收购样本进行分析后发现,分析师跟踪和收购公告日效应(短期绩效)之间呈显著负向关系,但当控制公司规模时显著性消失;进一步研究发现,这种负向关系是由分析师偏好跟踪大规模公司造成的,从而证明了中国分析师存在选择偏差。分析师跟踪和收购方公司的长期市场绩效间存在显著的正向关系,从而为分析师的长期价值发现功能提供了证据。对于中国证券分析师的选择偏差问题,本文建议用残差分析师跟踪替代分析师跟踪的原始值来解决。随着证券市场制度创新和小型公司上市成为新常态,监管部门需要规范分析师跟踪公司的规模分布,并考虑进一步放宽机构投资者的投资标的选择范围。
【作者单位】： 中国人民大学商学院;
【关键词】： 证券分析师 选择偏差 并购绩效 公司规模
【基金】：国家社会科学基金重点项目“基于风险防范的地方性政府债务审计研究”(项目批准号:14AGL008)的阶段性研究成果
【分类号】：F275;F832.51
【正文快照】： 一、引言当前,中国证券市场的国际化和市场化改革步伐正在加速进行。但是,中国证券市场的信息环境仍然较弱,特别是作为市场重要信息中介的分析师,其信息挖掘和传递的作用还没有得到充分发挥,其行为机制也有待深人研究。一方面,这是因为和成熟资本市场相比,中国分析师行业的发

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本文编号：547568