利率市场化能提高外汇冲销操作的有效性吗——基于修正BGT模型的实证比较

发布时间：2017-07-18 09:29

  本文关键词：利率市场化能提高外汇冲销操作的有效性吗——基于修正BGT模型的实证比较

  更多相关文章： 利率市场化改革 冲销干预 国际收支双顺差 外汇储备 货币政策

【摘要】：根据2002年1月—2014年6月我国国际资本流动和国内货币供给的实际情况,构造两个修正的BGT模型,采用OLS方法进行估计对比研究,实证检验实行利率市场化改革对我国冲销干预货币政策的效力。估计结果显示:利率市场化程度越高,抵消系数越小,同时冲销系数越大,说明利率市场化改革能有效提高货币政策的冲销干预能力和独立性,利率汇率传导渠道也更加通畅。因此,我国应积极推进利率市场化进程,同时进一步合理扩大资本账户开放的程度,加强藏汇于民建设,积极推动金融市场全面对外开放的步伐。
【作者单位】： 中国社会科学院研究生院数量经济与技术经济系;
【关键词】： 利率市场化改革 冲销干预 国际收支双顺差 外汇储备 货币政策
【分类号】：F832.6;F224
【正文快照】： 婧一、引言和文献综述我国国际收支账户持续二十余年的双顺差格局以及巨额外汇储备对我国货币政策有效性产生不小的负面影响,对货币政策操作工具形成明显制约。我国央行针对巨额外汇储备不断累积的情形一贯采用冲销干预的政策,近十年效果如何?怎样进一步降低央行冲销干预的成

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本文编号：557080