风险最小化期货对冲比率模型的比较研究

发布时间：2017-07-18 13:27

  本文关键词：风险最小化期货对冲比率模型的比较研究

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【摘要】：本文以风险最小化为目标,研究了三种不同风险测度的期货对冲比率模型在我国证券市场上的有效性,并探索了投资者目标收益和风险厌恶程度对期货最优对冲比率模型选择的影响,最后得出:在各种条件下,由三种风险最小化期货对冲比率构造的投资组合,其均值收益率均小于零;在特定条件下,基于下侧风险和基尼系数最小化的对冲比率,能够产生比方差最小化对冲比率更小的投资组合标准差;最后,三种对冲比率模型并不存在绝对的优劣排序,投资者应依据自身的目标收益、风险厌恶程度以及具体的评判标准,做出最优的模型选择。
【作者单位】： 武汉科技大学管理学院;
【关键词】： 期货对冲 风险最小化 基尼系数 下侧风险
【基金】：教育部人文社科一般项目“股市方差、高阶矩与下侧风险的股指期货对冲策略与多分辨分析研究(12YJC790024)“
【分类号】：F724.5;F224
【正文快照】： 一、引言投资目标不同,选择的期货最优对冲比率模型也应不同。Johnson(1960)[1]和Stein(1961)[2]提出的方差最小化期货对冲比率模型(OLS),就是风险最小化对冲比率模型的典型代表。该模型具有简单、易理解和应用广泛等优点,但其假设条件却过于严格。例如,它要求所有的投资者都

【共引文献】

中国博士学位论文全文数据库 前1条

1 王继莹;我国股指期货市场效率的实证研究[D];吉林大学;2014年

中国硕士学位论文全文数据库 前1条

1 张成慧;基于双侧风险度量方法的期货最优套期保值比率研究[D];兰州大学;2014年

【二级参考文献】

中国期刊全文数据库 前4条

1 史晋川;陈向明;汪炜;;基于协整关系的中国铜期货合约套期保值策略[J];财贸经济;2006年11期

2 张龙斌;王春峰;房振明;;考虑基差影响非对称效应的股指期货对冲策略[J];系统工程;2008年05期

3 杨招军;贺鹏;;中国股指期货套期保值绩效的实证研究[J];华东师范大学学报(哲学社会科学版);2011年03期

4 赵婉淞;孙万贵;韩蓉蓉;;沪深300股指期货动态套期保值策略的效果分析[J];统计与信息论坛;2010年12期

【相似文献】

中国重要报纸全文数据库 前1条

1 嘉宾 财政部科研所 刘尚希　李成威;努力让公共风险最小化(下)[N];中国财经报;2014年

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本文编号：557932