融资融券交易对我国股市波动性影响的实证研究
本文关键词：融资融券交易对我国股市波动性影响的实证研究
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【摘要】：融资融券业务对有效解决我国证券市场的"单边市"问题起到积极作用,同时对股市的波动性也产生了重要影响。本文选取融资融券标的股票重新编制了指数,在此基础上,运用含虚拟变量的GARCH模型和VAR模型实证检验了融资融券业务推出前后股市波动率的变化,以及融资融券交易对股市波动性的影响。研究结果表明:融资融券业务在整体上加剧了股市的波动,具体而言,融资交易加剧了股市波动,而融券交易则减小了股市波动。
【作者单位】： 西安交通大学经济与金融学院;
【关键词】： 股票市场融资融券 股市波动率 GARCH模型 VAR模型
【基金】：国家社科基金重大项目(12&ZD071)
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 融资融券交易是套利和风险对冲的重要工具,具有价格发现、抑制股价波动和提高市场流动性的功能。我国自2010年3月31日启动融资融券市场以来,融资融券余额不断攀升,尤其是在标的扩容之后,市场规模加速上升。截至2015年9月30日,融资融券余额达到9067.1亿元。由于融资融券本身的
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本文编号：573931
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