企业慈善捐赠与融资约束

发布时间：2017-07-26 14:25

  本文关键词：企业慈善捐赠与融资约束

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【摘要】：借鉴Almei da提出的现金—现金流敏感度模型,利用沪深两市主板上市公司2008-2013年的数据,实证检验了企业慈善捐赠对融资约束的影响。研究结果显示:企业进行慈善捐赠能够显著降低其融资约束程度;并且捐赠金额越高,融资约束程度越低;并发现,慈善捐赠有助于企业获取长期信贷。与融资约束较低的企业相比,在融资约束较高的企业中,慈善捐赠对融资约束的减缓作用更显著。这些证据表明慈善捐赠具有信号显示功能,进而能够改善企业的信息环境,缓解其融资约束程度。
【作者单位】： 厦门大学管理学院;
【关键词】： 慈善捐赠 融资约束 社会责任 债务期限结构
【基金】：国家自然科学基金项目“基于慈善捐赠视角的公司财务行为与资本市场反应研究”(71372071);国家自然科学基金项目“媒体的公司治理作用及其对资本市场的影响研究”(71172051)
【分类号】：F832.51;D632.9
【正文快照】： 一、引言企业慈善捐赠动机一直是学术界研究的热点。现有研究主要是从赢取声誉资本或降低声誉损失(Porter和Kramer,2002;Du,2014)、建立政治关系(戴亦一等,2014)、提升财务绩效(Wang和Qian,2011)等几个方面展开的。[1-4]目前直接从融资约束角度深入研究慈善捐赠动机的文献较少

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本文编号：576900