价值与动量混合策略DEA多期限资产组合选择及效率评价

发布时间：2017-07-27 11:33

  本文关键词：价值与动量混合策略DEA多期限资产组合选择及效率评价

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【摘要】：运用DEA融合有效价值与有效动量指标,构造多期限价值与动量混合策略资产组合,在期望收益率与风险调整收益率条件下评价其相对有效性。基于沪深300成分股的实证发现,DEA高效率值股票组合持有期期望收益率显著高于沪深300组合,且期望收益率与风险调整收益率均高于单一价值股票组合和赢者股票组合;在此基础上,构造同时持有DEA高效率值股票组合多头与DEA低效率值股票组合空头的套利交易策略,在相对较长的持有期上能给投资者带来显著的超额收益率。
【作者单位】： 湖南大学工商管理学院;中国科学技术大学管理学院;
【关键词】： 多投资期限 DEA 价值投资策略 动量投资策略 投资组合效率
【基金】：国家自然科学基金资助项目(71073049,71031004,71221001,71210107022) 新世纪优秀人才支持计划资助(NCET-13-0193) 教育部人文社会科学研究规划基金资助项目(14YJA630077)
【分类号】：F224;F832.51
【正文快照】： 1引言20世纪90年代,Fama和French[1-3]的研究发现,持有期基本面指标值较好的价值股要比基本面指标值较差的成长股在未来有更高的平均收益率,他们使用的基本面指标为账面市值比。其后,La-konishok等[4]通过实证研究也得出了类似结论,并发现,除账面市值比外,每股现金流量、销售

【参考文献】

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本文编号：581238