资本账户开放对汇率波动和股市收益的影响研究——基于日本1998～2011年的数据

发布时间：2017-07-31 12:03

  本文关键词：资本账户开放对汇率波动和股市收益的影响研究——基于日本1998～2011年的数据

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【摘要】：利用日本1998~2011年的月度数据,通过构建股市收益率、实际汇率变动以及短期资本净流入的三元结构的SVAR模型,对上述三变量之间的动态关系进行定量分析。结果表明:在资本账户开放后,短期资本存在套利和套汇的现象,短期资本流入会导致股指走低,却使得实际有效汇率小幅走高;日本股市虽然受到汇率和资本流动的影响,但影响有限;短期资本流动对国内国际变化较为敏感,应谨慎开放资本项目。此外,在推进资本账户开放的过程中,应同时推进汇率形成机制的市场化。
【作者单位】： 湖南大学金融与统计学院;
【关键词】： 资本账户开放 短期资本流动 股市收益 实际汇率
【基金】：国家社科基金项目(13BJY170)
【分类号】：F224;F833.13
【正文快照】： 一、引言2012年2月27日,中国人民银行发布了关于加快推进我国资本账户开放的报告[1]。如何在资本账户逐渐开放、跨境资本流动更加活跃的背景下,保持一国金融稳定、经济平稳发展,已成为国内外学术界研究的焦点。Guillermo A.Calvo(1998)指出,资本账户开放会带来资本的快速流动,

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本文编号：599032