中国股票市场的非对称反应

发布时间：2017-08-16 17:34

  本文关键词：中国股票市场的非对称反应

  更多相关文章： 股票市场 非对称性 门限随机波动率模型 有效重要性抽样 极大似然

【摘要】：采用门限随机波动率(THSV)模型,从实证的角度分析中国股票市场对利好消息和利空消息的非对称反应。为了估计THSV模型的参数,提出基于有效重要性抽样(EIS)技巧的极大似然(ML)估计方法。采用上证综合指数和深证成份指数的日收益数据为样本进行的实证研究表明,利好消息和利空消息对中国股票市场的影响具有非对称性。具体而言,与利好消息相比,同等程度的利空消息引起中国股票市场更高的波动率以及波动率持续性,这说明中国股票市场对利空消息的反应程度要大于对利好消息的反应程度。
【作者单位】： 安徽财经大学金融学院;
【关键词】： 股票市场 非对称性 门限随机波动率模型 有效重要性抽样 极大似然
【基金】：国家自然科学基金资助项目(71101001) 教育部人文社会科学研究项目(14YJC790133) 安徽省自然科学基金资助项目(1408085QG139) 安徽省高等学校省级优秀青年人才基金资助项目(2013SQRW025ZD)
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 1引言消息是影响股票价格的重要因素。消息又可以分为利好消息(股票收益正向冲击)和利空消息(股票收益负向冲击)。研究表明,股票市场对股票收益消息的反应具有非对称性,即利好消息和利空消息对股票市场的影响不尽相同。研究股票市场对利好消息和利空消息的非对称反应模式,对资

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6 记者 王sュ迨迪吧，

本文编号：684604