我国货币政策总量指标选择的实证分析——基于迪维西亚货币总量视角

发布时间：2017-08-19 10:05

  本文关键词：我国货币政策总量指标选择的实证分析——基于迪维西亚货币总量视角

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【摘要】：货币政策中介目标的选择对于一个有效的货币政策操作框架而言至关重要,直接影响宏观经济调控。改革开放初期,我国信贷规模和现金发行量属于国民经济发展计划的一部分,所以我国把其作为我国的货币政策中介目标。随着市场化改革的深入,政府不断放开经济管制,我国央行取消对信贷规模的限制,采用简单加总的货币总量指标作为中介目标。但当金融创新不断出现,多种可替代性的货币资产层出不穷,简单加总的货币总量指标与产出之间的相关性越来越弱,难以对最终目标进行有效预测。货币总量指标需要改良,还是立即用价格指标替代总量指标作为中介目标,国内学者给出了不同意见。基于此,本文基于VAR模型的货币中介目标比较的实证分析,得出目前不适合用价格指标替代总量指标作为中介目标,Divisia货币总量指标更适合中国当前经济环境的结论,并据此给出相应政策建议。
【作者单位】： 对外经济贸易大学国贸学院;北京工商大学经济学院;
【关键词】： Divisia货币总量 简单加总的货币总量 VAR模型 通货膨胀目标机制
【基金】：国家自科基金项目“区域差异视角下我国农村金融体系构建研究”(批准号:71273020)的阶段性成果 教育部人文社会科学研究规划基金项目“混合所有制背景下国有资本运营效率的衡量、优化与保障研究”(批准号:14YJA790066)的资助
【分类号】：F822.0
【正文快照】： 一、引言的货币政策中介目标至今未曾改变。从国外情自1993年起,央行制定的《金融改革规划》况看,各国在不同经济环境、不同发展阶段下,货放开对信贷规模的限额控制,采用简单加总的货币政策中介目标的选取是不同的。21世纪以币总量指标,并于1996年将其正式确定为我国来,由于我

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本文编号：700086