政府公开表态与短期人民币汇率波动

发布时间：2017-08-19 14:13

  本文关键词：政府公开表态与短期人民币汇率波动

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【摘要】：本文通过事件分析法研究政府就人民币汇率问题公开发表评论或答记者问对内地人民币短期汇率中间价和香港人民币即期汇率定盘价的影响。研究结果表明:政府公开表态对内地人民币日收益率和香港人民币日收益率均没有显著影响,但对两地人民币日收益率的条件波动率有显著影响。政府公开表态前,香港人民币日收益率的条件波动率显著增强,内地人民币日收益率的条件波动率没有显著变化;而政府公开表态后,香港人民币日收益率的条件波动率没有显著变化,内地人民币日收益率的条件波动率显著降低。说明政府公开表态的内容在政府公开表态前已经被香港外汇市场所吸收,而在政府公开表态后才被内地外汇市场所消化,从而一定程度上表明,香港外汇市场相对于内地外汇市场而言对于信息的反应更加迅速有效。通过分析政府公开表态的内容发现,政府公开表态具有平抑内地人民币汇率波动的效应。
【作者单位】： 厦门大学经济学院;
【关键词】： 政府公开表态 人民币汇率 汇率制度改革
【基金】：国家自然科学基金项目“动态优化视角下的中国外汇储备全面风险管理研究”(71473208) 教育部哲学社会科学重大课题攻关项目“中国外汇储备的科学管理及战略问题研究”(12JZD027)
【分类号】：F832.6
【正文快照】： 2005年7月中国进行了新一轮人民币汇率制度改革,放弃盯住单一货币的汇率制度,实行“以市场供求为基础,参考一篮子货币,有管理的浮动汇率制”。虽然市场因素的作用日益显著,但政府在人民币汇率决定中依然扮演着重要角色。2008年金融危机后人民币兑美元汇率中间价连续22个月日波

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本文编号：701158