投资者情绪影响下资本资产定价的区制性

发布时间：2017-08-20 09:39

  本文关键词：投资者情绪影响下资本资产定价的区制性

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【摘要】：在外生的投资者情绪影响下,通过对投资组合的有效边界及组合风险进行分析,推导出基于投资者情绪的资本资产定价模型。结果表明:投资者情绪是资产定价的系统性因子,并且投资者情绪对资产定价的冲击影响具有区制性——投资者情绪的影响在两个临界值划分而成的三个区制内有着各自不同的模式。最后,基于三区制门限回归模型与单因子模型的对比研究,实证检验了投资者情绪的影响存在区制性这一结论。
【作者单位】： 广西大学数学与信息科学学院;华南理工大学经济与贸易学院;
【关键词】： 投资者情绪 资产定价 区制性 行为金融
【基金】：广西大学科研基金资助项目(XBZ120638) 广西大学中西部高校提升综合实力计划项目
【分类号】：F830;F224
【正文快照】： 1引言投资者情绪是当前行为金融领域的研究热点,其中投资者情绪对资产定价的冲击影响是这一方向的重要研究课题。现有研究投资者情绪对资产定价冲击影响的文献主要集中在实证方面:一方面,Brown等(2005)、Lemmon等(2006)、池丽旭等(2011)、宋泽芳等(2012)研究了投资者情绪与股

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本文编号：705932