风险态度对中国家庭投资分散化的影响研究

发布时间：2017-08-26 06:30

  本文关键词：风险态度对中国家庭投资分散化的影响研究

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【摘要】：经典理论认为投资者为追求效用最大化,会尽可能分散投资来降低非系统性风险,但大量实证研究表明,大部分投资组合的分散化程度普遍较低,我们通过2009年中国15省城市居民投资行为调查数据也发现了同样的特点。本文试图从投资者风险态度的角度去解释不完全分散化投资频繁出现的原因,并在前人的研究基础上细化投资组合的构成,力图还原影响投资者的投资选择要素。研究结果表明风险态度对中国家庭投资组合的构成确实有显著影响,且投资决策者风险厌恶程度与其持有高分散化投资组合的概率负相关。
【作者单位】： 对外经济贸易大学金融学院;北京大学光华管理学院;北京大学人口研究所;对外经济贸易大学应用金融中心;
【关键词】： 风险态度 投资组合分散化 家庭投资
【基金】：国家自然科学基金(编号:71373043、71331006) 对外经济贸易大学中央高校基本科研业务费专项资金(CXTD5-03) 北京奥尔多中心“中国居民风险与风险管理”研究项目的资助
【分类号】：F832.48
【正文快照】： ^ 一、问题的提出与文献综述根据马科维茨的现代资产组合理论,每个理性投资者所选择的投资组合都是类似的,即根据风险态度选择一定比例无风险资产和一定比例由全部风险资产构成的所谓市场组合共同形成的投资组合,风险厌恶程度越高的投资者持有的无风险资产比例越高,持有的市场

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本文编号：740227