日本量化宽松政策的有效性及对我国的启示
发布时间：2017-08-28 20:13
本文关键词：日本量化宽松政策的有效性及对我国的启示
【摘要】：2008年金融危机在全球范围内爆发,日本、美国等发达经济体的经济都受到了严重的影响,为了刺激本国经济的发展,各国纷纷开始实施量化宽松政策。各国央行主要通过降息、购买国债等手段向市场提供了充足的流动性,由此,发达国家都相继进入了量化宽松时期。量化宽松货币政策是经济学家以及美、日等国的政策制定者们针对货币非中性和“流动性陷阱”等问题,提出的非常规货币政策。该政策主要是指在常规货币政策失效时,中央银行通过增加货币供给,向市场注入充分的流动性,从而达到刺激其经济发展的目的。该政策的目标主要有改善通货紧缩问题、促进金融体系的稳定、刺激经济的增长。2008年金融危机以来,美国、日本以及欧盟等均相继实施了量化宽松货币政策,该政策的实施为其经济的稳定以及发展起到了积极的作用,而日本是全球首个实施量化宽松货币政策的国家,因此,无论政策成功与否,其必定存在着可供我们学习的经验。日本是世界范围内首个使用量化宽松政策的国家。1991年,为了改善由于泡沫经济的影响而经济陷入长期衰退的局面,日本银行开始着手实施低利率的政策,1999年初,日本的名义利率水平降至零,日本银行开始实施零利率政策,这两种政策的实施为日本经济形势的好转起到了积极的作用。而2000年,美国互联网泡沫的破灭使全球的经济形势都受到了波及,日本也不例外,日本再次陷入到了通货紧缩问题之中。由于此前一系列政策的实施已经将日本的市场利率降至零,此时,常规的货币政策已经不能够起到刺激经济发展的作用。因此,在2001年,日本银行开始实施量化宽松货币政策,该政策一直持续至2006年,对日本经济的稳定起到了积极的作用,并解决了日本经济的通货紧缩问题。2008年,全球的金融危机使日本经济再受重创,2010年,日本银行开始实施新一轮量化宽松货币政策。2012年末,安倍上台之后,更是推出了一系列的政策,以刺激其经济的发展。本文就是通过理论和实证分析研究日本实施该政策的有效性,最后对我国实施货币政策提出相应的建议。本文共有五章：第一章首先阐述了本文的研究背景与意义,然后对国内外的研究成果进行了介绍,最后介绍了本文研究的内容以及方法、可能的创新与不足。第二章首先对政策的相关概念进行了系统的介绍,然后详细阐述了其相关理论。第三章主要介绍了日本两轮量化宽松货币政策实施的背景、主要内容以及实施效果。第四章为实证研究章节,本章采用VAR计量分析方法,首先进行时间序列的平稳性检验、协整关系检验,然后根据脉冲响应函数,分析日本量化宽松货币政策的有效性。第五章为本文的结论以及对我国货币政策的启示。本章首先阐述了本文的结论,然后根据日本量化宽松货币政策实施过程中的经验教训,为我国货币政策的实施提出建议。通过理论介绍和实证检验,本文得出以下结论：在恢复公众信心、刺激投资和消费、克服通货紧缩等方面,量化宽松货币政策的实施的确起到了积极的作用,但是在其他方面效果不是很明显。日本在实施该政策时必须与财政政策、结构性改革政策等其他政策配合使用,进而使其作用发挥到最大。
【关键词】：日本 量化宽松货币政策 有效性 VAR模型
【学位授予单位】：东北财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F823.13
【目录】：
- 摘要2-4
- ABSTRACT4-9
- 1 绪论9-16
- 1.1 选题的背景与研究意义9-10
- 1.1.1 选题背景9
- 1.1.2 研究目的及意义9-10
- 1.2 文献综述10-13
- 1.2.1 政策传导渠道方面10-11
- 1.2.2 政策工具方面11-12
- 1.2.3 日本量化宽松政策的有效性方面12-13
- 1.3 研究内容与研究方法13-14
- 1.3.1 研究内容13-14
- 1.3.2 研究方法14
- 1.4 本文的创新点和不足之处14-16
- 1.4.1 本文的创新14-15
- 1.4.2 本文的不足15-16
- 2 量化宽松货币政策的理论分析16-26
- 2.1 政策概述16-21
- 2.1.1 定义16
- 2.1.2 与传统货币政策的区别16-17
- 2.1.3 政策目标17-18
- 2.1.4 操作方式18-19
- 2.1.5 传导机制19-20
- 2.1.6 溢出渠道20-21
- 2.2 量化宽松货币政策相关理论21-25
- 2.2.1 凯恩斯的狭义“流动性陷阱”理论21-22
- 2.2.2 IS-LM模型下的“流动性陷阱”理论22-23
- 2.2.3 克鲁格曼的广义“流动性陷阱”理论23-24
- 2.2.4 “债务-通缩原理”和“金融加速器”理论24-25
- 2.3 本章结论25-26
- 3 日本量化宽松货币政策的实践26-39
- 3.1 日本首轮量化宽松货币政策实践26-31
- 3.1.1 实施原因26-27
- 3.1.2 主要内容27-29
- 3.1.3 实施效果29-31
- 3.2 日本新一轮量化宽松货币政策实践31-37
- 3.2.1 实施原因31-32
- 3.2.2 主要内容32-35
- 3.2.3 实施效果35-37
- 3.3 本章结论37-39
- 4 日本量化宽松货币政策的有效性的实证分析39-53
- 4.1 模型的选取及实证研究思路39
- 4.1.1 模型的选取39
- 4.1.2 实证研究思路39
- 4.2 变量的选取及数据说明39-40
- 4.2.1 变量的选取39-40
- 4.2.2 数据说明40
- 4.3 数据检验40-43
- 4.3.1 单位根检验(ADF检验)40-42
- 4.3.2 滞后阶数P的确定42-43
- 4.4 Johansen协整检验43-45
- 4.4.1 特征值轨迹检验44
- 4.4.2 最大特征值检验44-45
- 4.5 脉冲响应函数45-51
- 4.5.1 日本GDP对日本M_2的脉冲响应分析46-47
- 4.5.2 日本FER对日本M_2的脉冲响应分析47-48
- 4.5.3 日本CPI对日本M_2的脉冲响应分析48-49
- 4.5.4 日本EXP对日本M_2的脉冲响应分析49-50
- 4.5.5 日本EER对日本M_2的脉冲响应分析50-51
- 4.5.6 日本UER对日本M_2的脉冲响应分析51
- 4.6 实证检验结论51-53
- 5 主要结论以及对我国的启示53-58
- 5.1 主要结论53-54
- 5.2 对我国的启示54-58
- 5.2.1 量化宽松货币政策不适合我国54-55
- 5.2.2 量化宽松政策与财政政策搭配55
- 5.2.3 调整对外贸易发展战略55-56
- 5.2.4 推进汇率改革56-57
- 5.2.5 加快推进利率市场化57-58
- 参考文献58-62
- 后记62-63
【相似文献】
中国期刊全文数据库 前10条
1 简牍之;;“量化宽松政策”的实质是嫁祸于人[J];金融经济;2010年23期
2 刘军红;;美国量化宽松政策的底牌[J];w，
本文编号：749219
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