汇率不完全传递背景下美国货币政策冲击对中国产出影响研究
本文关键词:汇率不完全传递背景下美国货币政策冲击对中国产出影响研究
【摘要】:本文通过脉冲响应函数计算人民币汇率变化对进口商品价格变化的传递率和人民币汇率变化对出口商品价格变化的传递率。结果表明,人民币汇率变化对进口商品价格变化的不完全传递程度要高于人民汇率变化对出口商品价格变化的不完全传递程度。本文随后构建包含汇率变化对进口商品价格不完全传递特征的动态随机均衡模型,分析了在不同汇率传递率下,美国货币政策冲击对中国产出的影响。研究表明,人民币汇率不完全传递程度越高,美国货币政策冲击对中国通货膨胀率波动、利率波动和产出波动的影响越小。鉴于此,中国需要进一步深化汇率市场改革,逐步扩大人民币汇率的波动区间;加快人民币国际化进程,提高人民币在国际市场上的地位;同时,不断提高国内企业产品在世界市场上的核心竞争力。
【作者单位】: 武汉大学经济与管理学院金融系;武汉大学经济与管理学院;中国人民银行武汉分行;
【关键词】: 货币政策冲击 汇率不完全传递 脉冲响应
【基金】:国家社科基金重大项目“完善宏观金融调控体系研究——基于针对性、灵活性和前瞻性的视角”(项目编号:12&ZD046) 国家社会科学基金一般项目“我国流动性结构失衡的宏观经济影响与货币政策选择研究”(项目编号:14BJY187)的资助
【分类号】:F827.12;F124;F832.6
【正文快照】: 引言为应对经济衰退,2008年美国开始实施量化宽松的货币政策,美联储通过量化宽松政策避免了经济出现大萧条。然而,量化宽松货币政策实施以来,美国联邦基金利率长期维持在零利率附近,导致人民币升值预期不断增强。截至2014年12月,人民币对美元平价汇率已升值12%。开放经济背景
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本文编号:758593
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