上海黄金期货波动率的实证分析——基于夜盘交易推出对黄金期货价格影响机制研究

发布时间：2017-08-31 05:02

  本文关键词：上海黄金期货波动率的实证分析——基于夜盘交易推出对黄金期货价格影响机制研究

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【摘要】：2008年国内黄金期货市场就已正式建立,但是长期面临交易量低迷、市场不活跃的问题。直到2013年7月上海期货交易所推出黄金期货夜盘交易,才真正连通了国内外黄金市场,有效缩减了隔夜"跳空"价差,降低了投资者的风险暴露。本文运用EGARCH模型研究了国内黄金期货价格的波动率特征,特别研究了夜盘交易推出对黄金期货价格波动率的影响。实证结果显示,夜盘连续交易的推出显著增加了市场活跃度,降低了长期平均波动率水平。
【作者单位】： 北京大学国家发展研究院;
【关键词】： 黄金期货价格 EGARCH 波动率 避险保值
【基金】：国家自然科学基金青年科学基金项目(71201001) 教育部人文社会科学青年基金项目(12YJC790073)的资助
【分类号】：F724.5;F832.54;F224
【正文快照】： 2008年1月9日,上海期货交易所正式推出黄金期我国的黄金期货市场恰好于2008年1月9日正式货交易,标志着我国黄金交易市场的初步完善。作为对推出,当日收盘于223.3元/克,之后受国际金价影响现货市场的补充,黄金期货上市第一年的交易量即达到一路下跌。2008年9月“雷曼兄弟”破产

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本文编号：763581