利率市场化进程与参照利率选择研究

发布时间：2017-09-01 21:45

  本文关键词：利率市场化进程与参照利率选择研究

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【摘要】：当前,中国的利率市场化进程已处于存款利率改革的关键阶段,时机和参照利率的选择逐渐受到学者的重视。该文通过构建无套利HJM模型进行国际比较,结果表明,中国国库券数据同美国在存款利率改革时期的数据具有同等强度的解释力。借助于GMM估计和无嵌套J检验,可以验证中美两国的数据有较高的契合度,中国的利率市场化已处在放开存款利率上限管理的关键阶段。Granger因果检验和协整检验的结果表明,理财产品收益率同shibor利率之间存在长期的因果关系,这也为市场化的存款利率提供了有价值的参照。
【作者单位】： 武汉大学经济与管理学院;
【关键词】： 存款利率市场化 市场化进程 参照利率
【基金】：国家社会科学基金项目《形成有利于科学宏观调控体系中通货膨胀预期的研究》(项目编号:08CJL013)的资助
【分类号】：F832.5
【正文快照】： 一、引言在20世纪70年代,利率管制的弊端不断暴露,以利率市场化为核心的金融自由化浪潮席卷美国、日本、韩国以及拉美等各国。韩国1988年12月一次性放开除政策性贷款以外的所有贷款利率和两年以上的存款利率,结果在1989年就引起利率的飞涨;印度尼西亚在1983年一次性放开所有存

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本文编号：774521