汇率传导机制下日本超量化宽松货币政策效果

发布时间：2017-09-05 23:01

  本文关键词：汇率传导机制下日本超量化宽松货币政策效果

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【摘要】：从蒙代尔—弗莱明—多恩布什(M—F—D)模型及新开放经济宏观经济学模型(NOEM)出发,通过构建SVAR模型,基于汇率传导机制分析日本量化宽松货币政策效果。研究结果表明:日本超量化宽松货币政策短期效果良好,汇率对物价的传导作用较显著,对产出的传导受阻,主要因为日元贬值未明显改善贸易收支;随着日本基础货币投放加码,广义货币供应量增长速度放缓,货币流动性有可能滞存金融体系并滋生资产泡沫,政策效果随之打折;鉴于日本量化宽松货币政策有愈演愈烈之势,易与美国退出量化宽松产生共振效应,故中国不仅应吸取其宽松金融政策的实践经验,同时需要审慎对待并及早应对其负面冲击。
【作者单位】： 辽宁大学日本研究所;辽宁大学国际关系学院;
【关键词】： 日本 量化宽松 汇率传导机制 SVAR 政策效果
【基金】：国家社会科学基金项目(10BGJ010)
【分类号】：F823.13
【正文快照】： 一、引　言在以利率为主要调控工具的“价格型”货币政策与财政政策调控空间均缩窄的情况下,日本学术界对量化宽松货币政策效果寄予厚望[1]。2008年全球金融危机以来,日本施行量化宽松货币政策的步伐趋于加快,政策目标从最初的稳定金融市场开始转变为解决通货紧缩和提振经济。

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本文编号：800671