我国货币政策非对称效应下调控工具的选择与搭配

发布时间：2017-09-12 07:37

  本文关键词：我国货币政策非对称效应下调控工具的选择与搭配

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【摘要】：本文将企业产权的异质性所造成的货币政策非对称性效应纳入到货币政策分析框架,通过构建基于企业产权异质性和信贷供给"二元"特征的DSGE模型,研究如何根据经济冲击的类型、宏观调控需求,选择价格工具和数量工具,实现货币政策工具的最优搭配和使用。研究结果表明:货币政策对不同产权性质企业的影响是非对称的,这种非对称影响因经济周期不同阶段而异;价格工具是应对成本推动型通胀的较好工具;数量工具和价格工具合理搭配是应对需求拉动型通胀时较好的选择;而当经济面临产业结构调整冲击时,价格工具能够很好地促进产出增长,但当非国有企业的融资约束出现时,需要数量工具相应的调整。
【作者单位】： 中国人民银行杭州中心支行;
【关键词】： 货币政策工具 产权异质性 非对称效应
【分类号】：F822.0
【正文快照】： 一、引百在我国最近几年的货币政策实际操作中,中央银行比较倚重数量调控模式。2006-2008年上半年从紧的宏观调控期间,央行先后18次上调存款准备金率,而上调政策利率仅8次;2008年下半年宽松的政策操作中,基准利率下调了5次,虽然存款准备金率只下调了4次,但起显著作用的是2009

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本文编号：835937