机构投资者独立性与股票流动性——基于深圳主板A股市场上市公司的实证研究
本文关键词:机构投资者独立性与股票流动性——基于深圳主板A股市场上市公司的实证研究
【摘要】:选取2010~2013年深圳主板A股市场股票的季度数据为样本,采用动态面板GMM估计方法进行实证研究,结果显示机构投资者持股比例与股票流动性呈U型关系,机构投资者持股比例上升到一定水平后能显著提升股票流动性水平;将机构投资者按照独立性分为独立和非独立两种类型来看,独立机构投资者持股比例与流动性水平也呈U型关系,而非独立机构投资者持股发挥的作用较为有限,仅能在一定程度上提升股票流动性。基于此,应进一步提高独立型机构投资者持股比例,使其能够以大股东的身份更加关注公司的长期发展;同时也应对非独立机构投资者的发展予以重视,使其逐渐成长为机构投资者队伍中的重要组成部分。
【作者单位】: 暨南大学经济学院;
【关键词】: 机构投资者独立性 股票流动性 动态面板模型
【基金】:国家社会科学基金重点项目(11AJY013) 广东省普通高校人文社会科学重大攻关项目(11ZGXM79004)
【分类号】:F832.51
【正文快照】: 一、引言流动性作为股票市场的重要属性之一,是检验股票市场运行质量的重要指标。中国股票市场经过几十年的发展,流动性水平在不断改善和提高。但是必须承认,中国股票市场流动性水平与国际水平相比仍存在较大差距。因此,如何提高中国股票市场的流动性水平成为了一项重要议题。
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本文编号:858283
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