高管持股、会计稳健性与并购绩效——来自沪深A股上市公司的经验证据

发布时间：2017-09-15 20:49

  本文关键词：高管持股、会计稳健性与并购绩效——来自沪深A股上市公司的经验证据

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【摘要】：选取2007—2010年发生并购交易事件的上市公司为样本,检验了并购方高管持股与并购绩效之间的关系,发现高管持股与短期并购绩效之间没有显著关系,而与长期并购绩效之间呈非线性关系。进一步验证会计稳健性确实能够缓解高管与股东之间的代理冲突。与会计稳健性程度高的并购方相比,会计稳健性程度低的并购方高管持股对并购绩效的影响更大。这些发现意味着,高管持股不会在并购后短期内对绩效有显著影响,而是需要一段时间之后才能得以显现,且其影响程度因公司间会计稳健性不同而存有一定的差异。
【作者单位】： 东北财经大学工商管理学院;天津财经大学;
【关键词】： 高管持股 并购绩效 非线性关系 会计稳健性 股权激励 股权比例 公司价值 公司治理
【基金】：教育部长江学者和创新团队发展计划项目(IRT0926)
【分类号】：F275;F271;F832.51
【正文快照】： 一、引言并购难以为并购方创造价值[1-2],但并购事件以及交易金额仍旧呈现上升趋势[3]。面对这种“矛盾”局面,学术界开始致力于解开公司并购之谜。相关研究认为,并购行为可能成为其决策者——高级管理层谋取私利的渠道[4],这会加剧公司股东与管理者之间的代理冲突[5]。旨在缓

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本文编号：858831