欧债危机、主权风险冲击与金融传导──来自中国金融市场的证据

发布时间：2017-09-27 23:17

  本文关键词：欧债危机、主权风险冲击与金融传导──来自中国金融市场的证据

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【摘要】：本文以三大国际评级机构发布的欧元区17国长期主权信用评级信息作为欧元区主权风险的替代变量,从多市场极端收益联动和市场间传导机制的角度,检验了欧债危机爆发前后欧元区主权风险冲击对中国金融市场的影响机制及其内在传导机理。实证检验结果表明:欧债危机下欧元区主权风险冲击显著增强了中国金融市场间的联合极端收益波动;这一影响在三大评级机构发布的不同欧元区国家主权信用评级信息下和中国不同金融市场间具有显著的差异性;当主权评级调至接近或达到投机级时能对中国金融市场产生系统性的投机级临界效应。本文的实证结论为增强中国政府金融干预和处置能力,从而维护金融体系稳定提供了较强的政策启示。
【作者单位】： 中山大学岭南(大学)学院金融系;上海财经大学国际工商管理学院;
【关键词】： 欧债危机 主权风险冲击 主权信用评级信息 中国金融市场
【分类号】：F815;F832.5
【正文快照】： 一、引言金融危机作为研究经济全球化下主权风险如何在金融市场间相互传导的绝佳自然实验,受到学术界的广泛关注(Dungey et al.,2006;HuiChung,2011;Friewaldet al.,2012)。然而,目前学术界对金融危机期间主权风险在国际市场间的传导渠道、溢出效应的强度以及影响范围的认识

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本文编号：932466