基于符号时间序列方法的金融异常波动与市场有效性关系分析

发布时间：2017-09-28 19:27

  本文关键词：基于符号时间序列方法的金融异常波动与市场有效性关系分析

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【摘要】：引入符号时间序列分析方法,以收益符号序列修正Shannon熵作为市场有效性的度量,以时变修正Shannon熵描述市场有效性随时间的变化,采用Logit模型分析价格异常波动或暴跌发生的概率与市场有效性之间的关系。将提出的方法应用于沪深两个股票市场的异常波动及暴跌与市场有效性关系的分析中,结果表明市场有效性越弱,发生异常波动或暴跌的概率越大,市场有效性对异常波动的影响比对价格暴跌的影响更显著,深圳市场有效性对异常波动或价格暴跌的影响比上海市场更显著。理论与实证分析都表明所提出的方法是可行的、有效的。
【作者单位】： 天津大学管理与经济学部;
【关键词】： 符号时间序列分析 熵 金融市场 有效性 波动 暴跌
【基金】：国家自然科学基金资助项目(编号:70971097)
【分类号】：F830.91;F224
【正文快照】： 0引言有效市场理论是现代证券市场理论体系的主要支柱之一,也是现代金融理论体系的一个重要基石。金融投资的许多理论如资本资产定价模型、套利定价模型等都是建立在有效市场理 论的基础之上。在资本市场上,如果证券价格能够迅速充分地反映所有有关证券价格的信息,便称其为有

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本文编号：937679