共享单车企业“永安行”的财务战略分析

发布时间：2020-03-31 23:10

【摘要】：在移动互联网时代,共享经济已经卓有成效地改变人们的生活习惯和消费理念,共享单车作为“共享经济”的核心代表,在出行领域以其先进的创新性和优越的便利性在社会上掀起了热潮。“共享单车”自身就是一种很好的商业模式,备受资本市场的青睐,发展势头强劲,前景广阔。但是,在其出现一年左右,各种问题凸显,共享单车市场陷入困境。首先,市场竞争杂乱无章,各类城市的共享单车投放已泛滥成灾;其次,共享单车行业还没探索出合适的营运模式和盈利模式,很多企业无法实现资金的有效运转而接连倒闭;再者,很多留存下来的强者,也频频出现资金运作紊乱甚至不合法规的状况。综合原因是没有一个合乎时宜的战略指导,尤其是财务战略的不完善。本文以共享单车的典型企业——“永安行”为例,从投资战略和筹资战略两个模块入手对其财务战略进行分析。先介绍了国内共享单车的发展状况、“永安行”的基本情况及其投资战略和筹资战略现状;然后,根据PEST理论对共享单车行业宏观环境进行分析,根据价值网模型理论对共享单车行业微观环境进行分析。在了解财务战略的环境背景后,通过SWOT分析,我们了解到目前永安行财务战略实施的优势、劣势、机会与威胁,以及该财务战略与外在环境的适配性情况。随后,对永安行现有财务战略所存在的问题进行了详尽剖析,总结出了三个核心问题:筹资战略与投资战略存在不匹配情况、企业投资战略进程过激、债权筹资结构不合理。最后,根据问题分析,对永安行的财务战略提出改善建议,并对构建适合共享单车未来发展的财务战略做出展望。
【图文】：

投资规模,情况,投资战略

图 3.1 2017 年永安行投资规模情况从投资规模来看，永安行的投资战略属于扩张性投资战略。2017 年资本投资增长率一直处于高速增长状态，在第三季度达到极值的 99.9%，，从永安行的整体投资规模看也是快速上升的，资产增长率一路攀升，全年平均资产增长率达到了 20%以上。这是因为永安行的企业战略目标是为了快速抢占共享单车市场份额，尽可能多地分享“共享经济”红利，成为共享单车行业的领军企业，所以永安行采取了与企业战略目标相匹配的投资战略。根据投资方向和投资方式来分类，企业投资战略可以分为对内投资和对外投资。对内投资是指把资金投资于实现企业经营运转的各项资产的投资行为。其目的是通过扩大企业的经营规模，完善企业的产业结构，进而提高企业的营运能力和盈利能力。而对外投资则是指企业在投资日常经营业务以外的投资活动，主要是对其他经济组织的进行资本投资，以期在未来获得投资收益的经济行为。综合投资方向及投资方式来看，为了实现有桩业务和无桩业务的完美融合，永安行采取了内外相结合的投资战略，在保障核心业务——有桩公共自行车系

债权,单位,情况,商业信用

第 3 章永安行财务战略的现状分析在 2017 年下半年上市成功后，公开募集了 5.97 亿元的资金，该资金的注入改善了企业的资产负债结构，使得权益性筹资占比从 40%左右上升到了 65%左右。在债权筹资自身的内部结构中，筹资渠道以类金融模式的商业信用筹资为主，银行借款筹资占比较少。如图 3.2 的 2017 年债权筹资情况所示，永安行 2017年债权融资整体呈下降趋势，其中银行借款筹资金额大幅下降，在企业上市后的两个季度，银行借款融资额度不及商业信用融资的 20%。产生如此的状况，主要是因为永安行核心业务的快速扩张，提高了对政府订单的依赖性，而该业务在营运过程中需要事先大量垫资，为了满足这些资金的需求永安行选择了过度利用供应商信用以及向客户收取预收款项的商业信用融资渠道，从而导致了应付账款和预收款项等商业信用融资额度占比过高的事实。同时，上市后为了维护良好的企业形象，降低企业的资产负债率，永安行利用 IPO 公开募集的资金来偿还企业借款，而不是用来偿还应付和预收款项。
【学位授予单位】：南昌大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F570.5;F724.6

【参考文献】