P2P借贷市场与股票市场间的溢出机制：中国股市2015年异常波动期间的证据

发布时间：2021-01-30 23:06

　　本文认为,P2P借贷市场与股票市场之间存在两类溢出联动机制,即替代效应机制和互补效应机制。替代效应指的是P2P投资者资金配置导致两个市场行情呈现负相关;互补效应指的是P2P借款者杠杆融资导致两个市场行情正相关。在此基础上,本文利用事件分析法,量化研究了股市异常波动时期市场间溢出的具体表现。从P2P市场对股市溢出来看,P2P市场是拉动股市大幅上涨的重要资金渠道,但没有证据表明P2P市场是造成股市大幅下跌的直接原因。从股市对P2P市场溢出来看,股市大幅上涨对P2P市场的影响较弱,但股市大幅下跌会对P2P市场行情产生显著影响。上述现象均可由替代效应机制或互补效应机制进行解释,且这两类机制在不同股市周期和股票板块之间具有较大的异质性。 

【文章来源】：国际金融研究. 2020,(04)北大核心CSSCI

【文章页数】：10 页

【部分图文】：

中国两次股市异常波动行情和波动率对比

P2P借贷行为与股票市场间溢出联动机制框架

股票市场收益大幅上涨或下降事件一览

【参考文献】：
期刊论文
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本文编号：3009742